把2025年奈雪的茶全年财报拿出来看，去年卖了43.3亿元的货，比起2024年的49.2亿元，那是少了整整12%。营收缩水主要是因为店变少了，到了年底算下来，奈雪全国一共开着1646家店，跟2024年底比少了152家。亏了钱的状况倒是有改善，调整后亏损从2024年的9.2亿砍到了2.4亿。不光是亏得少了，手里握着的现金也更实诚了，经营活动所得现金净额同比涨了35.7%，到手的现金有2.7亿元。这和改店有关。直营店从1453家砍到1288家，净关了165家。从一线到三线城市的直营门店数量都在变少。财报里写得很明白，表现不好的店被主动关掉、改头换面或者调整了定位，还打算在2026年把剩下的优化工作干完。加盟这块倒是稍微涨了点，从345家增加到358家，净增13家。虽然加盟是为了占中低线市场的地盘，但现在在总盘子里的占比还不高。店少了之后有两面好处。一方面是单店效率上去了，每天平均卖7700元的货多赚了5.2%，单子量也多了15.7%，每天能做313单。不过每单的均价从26.7元跌到了24.4元，客单价掉下来或许是因为这行业太卷了，加上下半年外卖大战打得太凶。另一方面就是省下了不少成本，像材料、员工、房租折旧费这些都在降，给减亏提供了底子。不过有个麻烦事儿得说，外卖订单占比从41.4%飙升到52.6%，为了送外卖付出的钱也变多了，在某种程度上吃掉了一部分降本的红利。总的来说奈雪通过主动关店把网收一收来提效率，确实把亏损压下来了。但这波操作后面也顶着收入跌、客单价降、增长找不到第二条路等挑战。虽然奈雪在上市上抢先一步抢了位，但现在的规模和赚钱本事跟古茗、沪上阿姨这些同行比起来已经落下风了。2026年想要把账算平赚钱还得加把劲，压力可不小。