3月2日，A股市场贵金属板块表现抢眼，白银有色（601212）以涨停报收，全天成交金额达58.37亿元，换手率保持高位。此市场表现引发投资者广泛关注，其背后反映出当前贵金属市场的两大核心逻辑。 从短期因素看，近期国际地缘政治局势持续紧张，避险情绪明显升温。天风证券、华创证券等多家研究机构发布报告指出，在全球不确定性增加的背景下，黄金、白银等传统避险资产配置价值凸显。特别是中东地区冲突升级，更强化了市场对贵金属的避险需求。 中长期来看，全球白银供需失衡的格局更为关键。根据世界白银协会最新报告显示，2026年全球白银市场预计将出现6700万盎司的供应缺口，这将是该市场连续第六年处于供不应求状态。业内人士分析，工业用银需求持续增长与矿产供给受限之间的矛盾，为白银价格提供了坚实的支撑。 有一点是，白银有色近期获得白银市商务局下发的2025年中央外经贸提质增效项目补助900万元。公司公告显示，该笔资金占最近一期经审计归母净利润的11.14%，预计将对公司业绩产生积极影响。这一利好消息也在一定程度上提振了投资者信心。 针对贵金属市场前景，主流券商机构普遍持乐观态度。国联证券分析认为，全球央行持续购金与美元信用体系面临挑战将是未来几年的主要趋势；银河证券指出，地缘冲突可能推高通胀预期，促使更多资金配置贵金属资产；长江证券则强调，当前宽松的货币环境与通胀压力形成共振，为白银行情创造了有利条件。 从历史数据看，每年春季通常是贵金属消费旺季，实物需求增加往往带动价格走强。结合当前市场环境，分析师预计短期内白银价格仍将维持强势格局。但同时也提醒投资者需关注美联储货币政策变化、全球经济复苏进程等可能影响贵金属价格的关键变量。
价格的波动，往往是多重预期的集中体现。白银有色放量涨停的背后，既有避险需求与供需缺口带来的阶段性机会，也有不确定性与高波动的现实风险。回归基本面、保持风险意识、以长期视角看待资源品的周期演变，才是穿越市场噪声更稳健的方式。