问题——利率中枢阶段性下行、资本市场波动加大、保险负债久期较长的背景下，保险资金如何在守住安全底线的前提下实现稳定回报，并更好起到长期资本、耐心资本作用，成为行业面临的现实课题。对新华保险而言，作为国有金融保险机构，在提升投资回报的同时，如何让资金投向更贴近国家战略与实体经济需求，也对经营管理提出更高要求。 原因——从年报披露的数据看，新华保险投资端的改善主要来自三上：一是资产规模稳步增长，夯实收益基础。2025年末，公司投资资产规模突破1.8万亿元，较上年末增长13%，为收益增长提供了更厚的资产“底盘”。二是收益能力与组合管理同步提升。全年总投资收益约1043亿元，同比增加30.9%；总投资收益率6.6%，同比上升0.8个百分点；综合投资收益率5.0%，显示公司不同市场环境下通过多策略、体系化管理提升了收益的稳定性与可持续性。三是资产配置与负债匹配更为突出。公司以现金流稳定、久期较长的固定收益资产作为组合“压舱石”，在满足资产负债匹配要求的基础上，配置结构更均衡的权益类资产，并灵活开展战术调整，增强了对市场变化的适应能力。 影响——投资表现的改善对公司经营与市场信心形成多重支撑。其一，稳定回报提升了盈利韧性，也为更好承接长期负债提供了支撑。其二，股东回报力度继续加大。公司拟派发2025年末期现金股利每股2.06元（含税），全年累计派息超85亿元（含中期已派现金股利），同比增加7.9%，反映了较强的现金流管理与回报能力。其三，市场表现与品牌影响力随之增强。年内公司股价涨幅在A、H股保险板块中表现突出，反映投资者对其经营质量与长期价值的认可度提升。 对策——在服务实体经济上，新华保险以金融“五篇大文章”为牵引，推进资金投放与保险保障协同发力，形成“保障+投资”的综合金融供给。截至2025年末，公司服务金融“五篇大文章”投资余额超3600亿元，同比增速超20%。具体来看：科技金融领域，公司围绕科技自立自强重点方向加大保障与投资力度，累计为超过1.4万家科技对应的企业提供超过1.2万亿元风险保障，并通过参与相关基金、布局科创债产品及产业链优质资产等方式，引导资金投向关键领域，2025年末科技金融相关投资余额达1400亿元。绿色金融上，公司完善ESG管理顶层设计，将气候风险管理纳入整体风险管理体系，重点配置绿色债券、清洁能源公募REITs等工具，参与清洁能源与新能源基础设施项目，2025年末绿色金融相关投资余额达751亿元，助力能源结构转型与“双碳”目标实现。普惠金融方面，公司推动普惠保险产品体系建设，承保多个惠民保项目，同时通过认购小微债、消费金融ABS、保租房REITs等方式拓宽资金支持渠道，普惠领域投资余额近556亿元，体现对“稳民生、促消费”的综合支持。 前景——展望未来，保险资金入市与提升中长期资金供给能力，仍将是资本市场高质量发展的重要支撑。随着监管政策持续引导长期资金优化权益配置结构，险资稳定市场预期、支持科技创新与绿色转型各上作用有望进一步增强。对新华保险而言，继续坚持长期投资、价值投资、稳健投资理念，强化资产负债联动管理与风险约束，提升权益投资的专业化、分散化与纪律性，将有助于在波动中保持组合稳健，并在服务国家战略中培育新的增长动能。同时，围绕科技、绿色、普惠、养老等重点领域，改进“保险保障+长期资本”的协同机制，有望形成更可持续的经营模式与更清晰的社会价值创造路径。
新华保险2025年业绩既表明了国有金融企业的责任担当，也反映出保险资金在服务国家战略中的重要作用。在金融回归本源、支持实体经济的政策导向下，如何在投资收益与社会价值之间取得更好的平衡，将成为行业长期需要回答的问题。未来，保险机构仍需发挥长期资本优势，在稳增长与促转型中释放更大空间。