3月20日，宇树科技的科创板IPO申请被上交所受理，这家公司打算募资42亿元。从启动辅导备案到完成验收，他们只用了132天，创下了A股IPO辅导的最快速度。招股书显示，因为产品销量暴涨，宇树科技在2025年的营收达到了17.08亿元，同比增幅高达335.36%；扣非后的净利润更是达到了6亿元，同比猛增了674.29%，业绩相当亮眼。去年12月，云深处也向浙江证监局提交了IPO辅导备案；8月，外媒传出消息，强脑科技正在以约1亿美元的融资额为IPO做准备，估值超13亿美元。加上3月29日通过港股聆讯的群核科技，“杭州六小龙”里已经有一半踏上了上市征途。 作为“杭州六小龙”中首个IPO的候选者，群核科技离登陆二级市场又近了一步。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入算，这家全球领先的空间智能服务提供商占据了中国市场23.2%的份额，是最大的空间设计软件供应商。旗下拥有酷家乐和海外版Coohom、SpatialVerse等产品，致力于推动人工智能进入物理世界。 招股书显示，群核科技在2025年实现了营收8.2亿元，毛利率攀升到了82.2%，不过受赎回负债公允价值变动的影响，公司还处于净亏损状态。但在剔除非经常性项目后，公司已经扭亏为盈，录得了经调整净利润0.571亿元。这表明公司已经有了自我造血的能力，在当前的上市科技公司中并不多见。 在综合财务层面，2025年的流动负债净额为41.84亿元，但其中40.91亿元主要是由会计准则影响的可转换可赎回优先股带来的。这部分并不需要像传统债务那样偿还，上市后会被重新分类为股东权益。 在成本端，群核科技依旧在高强度地投入研发，过去三年的研发开支超过了10亿，占总营收的45.6%。钱都花在构建GPU基础设施和开发高级算法上了。除了核心业务的盈利能力初步兑现外，新的增长曲线也在加速建设中。 公司CEO陈航曾说过，当AI走向三维世界时，行业最需要的是底层技术的“卖水人”。群核科技提供的是“可落地”的空间智能能力——不仅要实现可视化的真实感，还要输出结构化的数据。在算力有限的情况下，他们通过生成、仿真等技术来更高效地连接物理和数字世界。 就在盈利的同一年，群核科技升级了空间智能战略，构建起了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的业务飞轮体系。2025年先是推出了SpatialLM和SpatialGen，年底又发布了Aholo开放平台，把核心能力逐步对外输出。 业务范围从帮助人创作扩展到了提升智能体的水平。现在他们已经开始为AI大模型、具身智能、XR、电商、影视等行业提供基础设施服务。智元机器人、银河通用、PICO等众多头部企业都成了他们的合作伙伴。 在工业领域推出了SpatialTwin平台与杭叉集团合作；在电商领域的酷家乐电商棚拍工具营收同比增长超120%。这些成就都为群核科技的商业化未来打开了更多想象空间。 这股“神秘的东方力量”已然展开了IPO竞速的角逐。