2025年三季度，老百姓存钱的速度稍微放慢了，网上都开始聊是不是银行存款被"拿走了"。2月10日，中国人民银行发了个报告来给大伙说明白这事儿。报告里说，去年资管产品的规模涨得挺快，把这个和银行存款合一块儿看，就能更好看出咱们国家金融体系的水到底够不够。 央行拿出的数据也挺吓人：从2025二季度起，机构卖的那些理财基金啥的就开始疯长。10月的时候这规模增长速度是资管新规以来最快的，到了年底总共有120万亿元，比前年涨了13.1%，这一年里总共多存了13.8万亿元。 特别是银行理财和公募基金这两样占比很大的玩意儿，涨得也最猛。年底时候这两个增速分别达到了10.6%和14.3%。大家之所以把钱转投到这儿，主要是因为银行利息一路走低。你看2024年以来，一年定期存款的利率已经往下调了0.5个百分点，而那些看着像存钱、但其实是理财的产品收益还比银行的高。 在这种背景下，大家更愿意买理财基金这些东西。这事儿还挺有意思的，资管产品新增的钱大多是投给了其他机构在银行里存的钱（就是同业存款和存单）。固定收益的东西是大头，年底的时候有超过80%的钱都买了这些。 专门去看年末的统计数字，投向同业存款和存单的钱加起来有28.7万亿元，比前一年多了18.9%，全年一共多了4.6万亿元。这个比例占到了新增底层资产的五成左右，比前年多了20个百分点。 除了这些之外，债券、股票股权还有非标债权也是大家常买的东西。2025年债券和非标增长得比较稳当。 央行特意强调了一句：就算老百姓把钱从存款转成了理财基金这些产品，但只要他们买的是同业存款或存单这类东西，这钱最终还是进了银行体系；如果买的是其他的底层资产（比如债券），最终也会变成企业或机构在银行的存款。 总体来看，随着国内金融市场越来越复杂多样（直接融资发展得快），老百姓存钱的地方（银行存款和金融产品）选择会更多元化。这主要是影响银行吸钱的方式（负债端结构），不代表整个国家的钱（流动性）会有太大的波动。 现在外面借钱的环境还是比较宽松的，对实体经济的支持力度也很稳当。咱们把形式更丰富的资产和负债放到一起看（合并观察），才能更全面地评估现在实际的货币金融条件是啥样的。