国际资本看好中国股市这事儿，从根本上看，其实是给中国资产的韧性和潜力投了信任票。既然中国经济正站在“十五五”规划的新起点，资本市场自然成了吸引全球目光的焦点。最近呢，像高盛、摩根大通、瑞银，还有摩根士丹利这些顶级投行，都纷纷发表了非常积极的看法，觉得政策支持、盈利变好和资金流进来这些好事儿加在一起，中国股市的估值肯定会涨，国际资本现在特别想给中国资产多配点份额。这种趋势不光说明大伙儿认可中国经济转型的大方向，也预示着全球资本以后可能要换个玩法了。 摩根士丹利那边的首席股票策略师王滢，最近就把2025年中国资产的表现概括成了“强势回归”。她提到，主要的那些中国股票指数在2025年拿了比全球基准高得多的回报，背后是全球投资者对中国资产好不好投资的评估发生了质变。特别是中国在人工智能、高端制造、生物科技这些高科技领域给的机会，让全球资本都看在眼里，心痒痒的，也顺带把整个市场的吸引力和估值水平给带上去了。 那外资到底往哪儿流就成了关键看点。王滢分析说，2025年算是个转折点。这一年外资净流入的趋势特别明显，几乎把前一年流出去的都给补回来了。而且资金流得越来越快，特别是那些从美国那边回来的钱更是冲得猛。这种变化很清楚地告诉我们，全球投资人，尤其是那些做长线配置的资金，现在对中国市场的兴趣已经不再是停留在嘴上了，而是真金白银地开始行动了。 王滢也对2026年做了预测，她说支撑人民币资产的道理会更硬气。一方面吧，全球经济和地缘政治都有点乱七八糟的不确定性，这时候中国产业链完整、抗折腾能力强的优势就特别突出，全球出口份额估计还能往上长一点，这对相关企业赚不赚钱是个实实在在的基本面支撑。另一方面呢，人民币汇率预计会稳稳当当的，甚至还能小涨一下。汇率稳了汇率值也上来了，人民币资产就更招人待见了。 她还特意强调了一点，现在全球主要机构投资者手里的中国资产比例其实还挺低的。按照这情况来看，以后还要加大配置的空间可大得很呢。至于2026年中国股市的核心动力是啥，王滢拿出了“双轮驱动”的框架来解释。她说市场驱动逻辑要从2025年那种估值修修补补的状态里跳出来，改成由企业盈利增长直接领着走。同时呢，流动性环境还是要一直给市场撑场子。 这里说的流动性可不是那种瞎炒作的短期钱，而是长期能够持续下去、体量也不小、是因为长期资产配置才进来的那种钱。这种流动性是从国内居民把钱往金融资产里转、中长期资金进市场还有全球资本系统地增配这些地方来的。这种支持作用是真真实实有效的，也是能坚持下来的。估计这种情况会一直贯穿2026年全年。 在具体怎么投资这事儿上，王滢建议搞个“杠铃式配置”的策略来应对现在机会多风险也不少的局面。策略的一头要紧紧抓住那些跟国家中长期发展战略贴得紧的高成长领域，重点去投人工智能、高端制造、自动化、机器人、生物科技这些方向的好公司；另一头呢就要把高质量、现金流稳定的红利型资产和防御属性强的保险板块配置上。这样搭个攻守兼备的组合，既能想办法赚大钱又能管好整体的风险波动。 综合国际金融机构的看法来看，中国资本市场现在是站在了一个新起点上。企业赚钱能力的实实在在变好了和长期能撑得住的流动性支持这两样东西，就是2026年市场发展的两大支柱。外资态度的转变和增配势头的加强不光是对中国经济挺强的投了票，更是对产业升级和市场变得更成熟的认可。虽然以后路上还得面对各种各样的挑战和难题，但市场运行的基本逻辑正在变得积极又深刻。咱们的资本市场有望在高质量发展的这条道上为全球投资者提供更多更确定的长期机会。