今天聊聊稀土行业的事儿，这个报告一共17页，主要讲了供需这一块。现在来看，供给端和需求端都有好变化。供给方面，中国把全球的主导权牢牢抓在手里。2025年的时候，中国的产量占全球快七成了，储量也超一半。不过开采和冶炼分离的指标增速是在放缓的，改革一直在搞。行业里形成了“南重北轻”的局面，2026年是解决同业竞争的关键时候，整改到位了就能把协同和控制力强化起来。 全球范围来看，资源博弈越来越激烈，增量不多还容易出岔子。缅甸那边的矿停采了，美国企业在技术上也有瓶颈，这些都让2026年的全球供给更紧张。需求端这边挺热闹。传统领域里，新能源汽车卖得越来越多，像特斯拉Optimus这样的产品一出来，就给磁材带来了新需求。风力发电新增装机量也一直在创新高，变频空调和节能电梯这些节能产品在政策刺激下需求也在增长。 新兴领域也是增长亮点。人形机器人产业在2026年要大规模商业化落地了，单台机器人用的磁材量比新能源汽车还多。低空经济里的无人机、飞行汽车也在用磁材，工业机器人的产量也在上涨。这些都说明稀土行业的供需逻辑在变好，长期增长动力挺足。2025年价格走得有点分化，轻稀土跌了又涨回来，中重稀土受海外需求压制跌了。到了2026年，因为供需优化和出口管制更严，价格还会往上走。