2025年，上海第一家去香港上市的大模型公司MiniMax，在3月2日的晚上公布了它在1月9日正式登陆港交所后的第一年成绩单。数据显示，他们在2025年一共赚了7903.8万美元，和去年相比多了158.9%。而且这收入里有70%是国外的客人给的，毛利也涨到了25.4%。这个结果比大家想的要好很多。 MiniMax的产品大家都觉得好用，所以自然就能吸引到客人。再加上他们一直在搞技术改进，使得用机器推理的成本大大降低，就把买卖的循环给打通了。 整个2025年，MiniMax赚的钱主要来自两种业务：一种是卖给普通消费者的AI原生产品，赚了5307.5万美元，占了总收入的67.2%；另一种是给企业用的开放平台和其他服务，赚了2596.3万美元，占了32.8%。 这家公司做了不少业务遍及全世界200多个国家和地区，服务了2.36亿名用户还有21.4万个企业和开发者。 虽然营收越来越多了，但他们的利润结构也有了大变化：2024年的毛利率只有12.2%，2025年已经涨到了25.4%。这意味着赚钱的效率提高了。而且他们为了研发和营销花的钱都变少了很多，说明公司的规模效应开始显现出来了。 今年2月他们又推出了M2.5版本的文本模型，这个模型每秒能处理100个token（这是计算AI输入输出的基本单位），连续工作一个小时的成本只要1美元。以前的模型更新速度没这么快，现在变成了每个月都在变新。这也直接让用模型的成本降了下来。 因为模型的能力变强了又便宜了，大家用的就多了起来。比如M2系列的文本模型今年2月份平均每天消耗的token量已经是去年12月份的6倍多了。