小鹏汽车一直亏钱了好几年，终于在今年四季度扭亏为盈了。这事还得从2023年说起，那一年小鹏亏了103.8亿，到了2024年亏得少点，只亏了57.9亿，可到了2025年的前三季度，又赔进去15.2亿。好在最后这一季度，小鹏终于挺过来了，单季度赚了3.8亿！ 要知道，在这十年间，小鹏光是累计亏损就已经有380亿之多。就算跟蔚来那种亏得更狠的比起来也是小巫见大巫，但380亿毕竟不是个小数目。哪怕算上全年的账，2025年小鹏还得亏11.39亿。不过话说回来，如果这势头能稳住，等2026年想实现全年盈利应该就不难了。 到底是什么让小鹏一下子变厉害了？答案当然是销量的爆发。2025年一年，小鹏总共卖出了42.94万辆车，比去年猛涨了125.94%。平均到每个月也就是3.58万辆车，这数字确实挺亮眼。 销量上来了，营收自然也跟着涨了。去年全年小鹏拿到了767.2亿的营收，同比增长了87.72%。可是奇怪的是，营收的涨幅怎么比交付量的涨幅小呢？估计有两个原因：一个是小鹏卖得好的都是便宜的低端车，贵的车没卖几台；另一个是大家都在搞价格战，小鹏为了抢生意也只好降价卖车。 为了印证这一点，看看销售毛利率就知道了。最近两个季度小鹏的毛利率才13%左右，低得可怜。按理说毛利率这么低应该很难赚钱啊？难道是靠什么奇招翻身的？原来小鹏靠的是其他方面的收入！比如四季度光是“服务及其他收入”就高达31.8亿，同比暴涨了121.9%！ 这31.8亿里大头就是给大股东大众汽车提供的技术输出。券商说这部分的毛利率能达到74.6%，直接把整体毛利率拉高到了21.3%。多亏了有实力的大股东撑腰！大众不仅投了7亿美金成了第三大股东，还让小鹏把技术变现赚了大钱。 除了这个大头外，小鹏还有17.6亿的其他收入是政府补助。这也是个不错的外援。不过话说回来，财报出来后美股那边跌得挺惨的。 至于接下来的日子也不容易。看了小鹏给出的指引，第一季度预计只卖6.1万到6.2万台车。这压力可不小啊！大家觉得小鹏能挺过这一关吗？快来评论区聊聊吧！