香橼Capital（Citron Research）在2月25日公开了自己持有闪迪的空头头寸，这一消息让闪迪股价猛跌超过8%。快科技当天发布了相关报道。香橼分析了三条看空逻辑，他们认为NAND行业是注定要面对周期性的波动的。这次危机其实和之前的几轮一样，只是换了个面孔。香橼把这一问题从2008年、2012年和2018年的经验里给找了出来。他还特别强调这次供应短缺只是暂时现象，因为当前的产能比2018年的峰值高出一倍，这种短缺现象有可能在一次财报电话会议中就消失。另外，三星最近宣布不再销售毛利率低于50%的产品，给闪迪赖以生存的高端SSD市场造成了巨大压力。三星会把更先进的技术和更低廉的价格推向这个市场。这次供应紧张其实是因为三星另一条生产线出现了短暂的良率问题，这个问题随时会过去。闪迪的股价可能还要往下掉。长期投资者西部数据也早就知道这一点了。他们最近以低于市价25%的价格抛售了闪迪股票，他们明白周期要到顶了。做空闪迪是个明智的选择，当市场恢复正常时股价肯定会更低。