问题——股权投资是连接科技创新与产业升级的关键环节，直接影响科技成果转化效率和新兴产业培育速度。近几年，受宏观环境变化、退出节奏放缓等影响，行业一度承压：部分机构募资困难、投资更谨慎、退出周期拉长，科技企业关键成长期的股权融资供给与长期资本需求出现错配。随着市场出现回暖迹象，如何把阶段性修复转化为可持续的制度优势，成为各地完善科技金融体系的现实课题。对广东而言，市场主体活跃、产业体系完备，但在资金长期性、专业性和生态协同上仍需提升，以增强对硬科技、制造业升级和战略性新兴产业的金融支撑能力。 原因——从行业运行逻辑看，股权投资的繁荣依赖“募投管退”循环顺畅：募资端需要稳定预期与长期资金来源；投资端需要更强的产业理解与技术判断；管理端需要专业化增值服务与风险控制；退出端决定资金周转效率与资本再配置能力。过去一段时间，退出通道不够通畅、并购市场活跃度不足、部分细分领域估值波动加大，叠加机构风险偏好下降，行业整体承压。倪正东提出“2025年成为重要转折年”，反映的是信心修复与机制调整叠加：一方面，经济结构转型与新质生产力培育加快，为硬科技投资提供更清晰的产业方向；另一方面，政策持续推进科技创新、产业升级和资本市场改革，有助于改善预期、促进资金回流。同时，广东在私募基金管理人存量规模上具备优势，登记备案的存续基金管理人数量位居全国前列，体现出较好的市场基础与机构集聚效应，但要把“数量优势”转化为“质量优势”，仍需补齐生态短板。 影响——股权投资回暖将对科技企业与产业链形成多重带动。其一，有助于提升科技企业从研发到产业化的资金可得性，缓解“从实验室到生产线”阶段的融资断点，加快技术路线验证与规模化落地。其二，有助于引导资本更贴近制造业与实体经济需求，推动产业资源、供应链能力与创新成果更高效重组优化。其三，有助于提升区域创新体系的韧性与竞争力：股权投资不仅提供资金，也通过治理优化、人才与市场资源导入、产业协同对接等方式，增强企业长期成长动能。对广东而言，在产业门类齐全、民营经济活跃、应用场景丰富的基础上，若能形成更稳定的长期资本供给与更明确的退出预期，将更巩固在先进制造、数字经济、生物医药、新能源、新材料等领域的先发优势，提升对关键技术攻关和产业链强链补链的支撑力度。 对策——围绕提升创投市场发展质效，倪正东建议把重点放在耐心资本培育与基金生态升级上。具体看，一是突出长期导向，鼓励更多“投早、投小、投硬科技”的资金进入，推动资金期限与科技创新周期更好匹配。耐心资本的核心在于可持续、能承受波动、能陪伴成长，应通过制度安排与激励约束，引导其更多投向核心技术突出、产业带动强、成长空间大的领域。二是提升基金生态协同效率，完善政府引导基金、市场化机构、产业资本之间的分工协作与对接机制，形成覆盖不同阶段、不同赛道的基金矩阵，减少同质化竞争，提高专业化配置能力。三是畅通退出渠道，完善多元化退出体系，提升并购重组活跃度，优化上市与挂牌配套服务，强化市场化定价与资源整合功能，让资本循环更顺畅、预期更稳定。四是完善资源要素对接，推动金融资本与产业资源、创新平台、科研院所、龙头企业深度联动，通过常态化项目路演、产业链对接、技术评估与尽调支持等方式，提升投融资匹配效率与投后赋能水平。五是加强风险治理与合规建设，推动行业规范透明运行，形成更可预期的市场环境，降低制度性交易成本，为长期资金“敢投、愿投、能投”创造条件。 前景——展望未来，科技创新与股权投资机构的结合将从“资金支持”走向“能力共建”。随着科技竞争加剧和产业升级提速，创投机构的角色将更强调产业洞察、技术评估、生态组织和全球化资源配置能力。广东若能在耐心资本培育、基金生态完善、退出机制建设等实现系统性突破，有望进一步打通“科技—产业—金融”良性循环，推动资本与创新要素更高效、更大范围配置。到2026年前后，随着更多创新成果进入产业化与规模化阶段，叠加区域产业集群优势释放，广东创投市场有望在高端制造与硬科技领域形成更具示范性的投融资模式，带动一批科技企业成长为产业链关键节点与具备全球竞争力的市场主体。
金融活水要更精准地流向科技创新，离不开制度创新与生态优化的支撑。广东若能在耐心资本培育和全链条服务体系建设上持续加力，不仅有望巩固全国创投高地的领先位置，也将为探索中国特色科创金融路径提供更多实践经验。资本与科技的“双向奔赴”，正成为观察中国经济转型升级的重要窗口。