虽然日本2022年3月以来的通胀数据新低把CPI指数拉到了1.3%，低于前值的1.5%，也远远低于日本央行设定的2%目标，导致日本央行维持宽松立场的可能性大增，这让美元与日元之间的利差交易重新热起来了。Donald Trump关于伊朗局势的表态也充满变数，这种政策信号的不一致性把市场不确定性给抬升了。 不过，中东局势反复变化让人们对能源供应中断的担忧有所升温，这要是冲突持续下去或者升级了，油价很可能再次走高，推高全球通胀预期。这时候美元作为主要的避险与计价货币通常会获得支撑。 特朗普给伊朗五天时间推动谈判的说法很快就被否认了，这又让资金更倾向于持有美元资产来应对潜在风险。 因为分项数据也在全面回落，核心CPI同比只上涨了1.6%，低于前值的2.0%和市场预期的1.7%；“核心核心CPI”同比涨了2.5%，也比前值2.6%低了点。这就说明通胀结构正在全面降温。 这个数据公布后，美元兑日元就维持强势运行了。周二亚洲时段汇价在158.55附近交投，继续延续上行趋势。 市场把目光转向了即将公布的美国PMI数据。如果这个数据强劲的话，就能强化美国经济韧性预期；要是表现不好，可能会对现在的上涨趋势形成干扰。 现在的汇市逻辑已经变成“通胀 利差 地缘风险”三重驱动了。在日本通胀持续回落的背景下，日元短期内很难反弹；而美元则在多重因素支撑下保持强势。 从技术面看，日线结构显示美元兑日元还在上升通道里运行着。日线RSI指标还在高位但没明显背离说明多头动能还在延续。 4小时级别上汇价是震荡上行结构。MACD指标在零轴上方运行表明趋势偏向上行但动能放缓了些需要警惕高位震荡风险。 综合来看日本通胀持续低于预期是日元走弱的主要原因；中东局势不确定性和美国经济数据预期也共同强化了美元的相对优势。短期内美元兑日元还有上行动能但随着价格逼近关键整数关口波动可能会变大。未来走势要看美国经济数据和地缘局势有没有实质性变化投资者要小心高位回调风险同时关注利差变化带来的中期指引。 （免责声明）本文仅代表作者个人观点与汇通财经无关该文章内容仅供参考并不构成投资建议读者请自行承担全部风险与责任。