问题：资本市场修复与利率中枢调整并行的背景下，保险资金如何在守住安全底线的同时提升长期回报，并更好服务国家战略与实体经济，成为行业共同面对的关键课题。新华保险2025年年报给出的答案是：以长期资产配置能力为牵引，在稳定收益与收益弹性之间寻求更优平衡，同时让资金投向与国家发展方向更紧密对接。 原因：从外部看，2025年资本市场整体回暖、权益资产风险溢价阶段性改善，为长期资金开展价值投资提供了更合适的窗口；政策层面，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》等举措持续落地，深入明确了中长期资金稳定入市的制度安排。从内部看，公司以资产负债联动为抓手，围绕负债端期限与成本特征优化投资组合，并坚持“稳健为基、长期为要”的配置逻辑，在利差管理与波动管理之间形成相对稳定的策略框架。年报数据显示，2025年公司实现总保费收入约1959亿元，同比增长14.9%；归母净利润约363亿元，同比增长38.3%；全年投资收益约1043亿元，同比增长30.9%。截至年末，投资资产规模突破1.8万亿元，同比增长13%。 影响：一是投资端对经营的支撑作用更加明显。年报显示，公司全年投资收益首次突破千亿元，总投资收益率达6.6%，处于近年来较高水平。二是资产配置更突出“压舱石”与“增强器”的组合思路。公司定期存款、债券及债务类资产占比达65.6%，为组合提供相对稳定的现金流和收益来源；同时适度提高权益类资产配置，重点布局高股息、现金流稳健的优质标的，以增强收益弹性。三是长期资金属性在资本市场中进一步体现。公司参与中长期资金入市试点，联合设立鸿鹄基金三期，累计出资462.5亿元，主要投向优质上市公司，体现保险资金以时间换空间、以稳健促增值的特点。 对策：在服务实体经济上，新华保险围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”加大投入。年报显示，截至2025年末，公司对应的领域投资余额超过3600亿元，同比增长超过20%。其中，科创领域投资余额达1400亿元，绿色投资余额达751亿元，普惠金融领域投资余额超过556亿元。公司依托“保险+投资+服务”协同，为科技企业提供更贴合需求的综合方案，为超过1.4万家科技相关企业提供超过1.2万亿元风险保障；同时响应“投早、投小、投长期、投硬科技”导向，参与国家创业投资引导基金等投资布局，并拓展科创债ETF等工具化配置，提高服务科技创新的资金适配度与效率。 养老金融上，面对人口老龄化趋势，公司加快康养生态体系建设，探索“机构养老+居家养老+旅居养老”的融合供给。截至2025年底，健康养老产业相关投资余额268亿元；康养社区布局覆盖全国重点区域，37个城市布局53个康养社区，在57个城市布局70个旅居项目，通过“保险保障+养老服务”的衔接，提升产品与服务的可持续性和客户黏性。 在数字金融上，公司加大对新型基础设施与数字产业链的配置力度，完成全国首批数据中心公募REITs投资认购。截至2025年底，对相关数字产业链企业的投资余额超过680亿元；同时推进运营端数字化改造，构建智慧客服集群，保全服务中96%业务实现1分钟办结，全年数字化转型投入10.9亿元。业内人士认为，这类投入有助于降低运营成本、提升服务响应速度，并长期形成数据治理与风控能力优势。 前景：展望2026年，在经济结构转型与资本市场改革深化的背景下，保险资金作为重要的中长期资金来源，有望在稳定市场预期、促进直接融资、支持新质生产力发展诸上发挥更大作用。对险企而言，持续考验将来自三方面：一是利率环境变化下的长期收益获取能力，二是权益资产波动管理与价值挖掘能力，三是“投资—负债—服务”协同的综合经营能力。新华保险表示将坚持长期投资、价值投资，深化“保险+服务+投资”协同模式，在金融“五篇大文章”中找准定位，更好为实体经济注入长期资金。
新华保险的年度答卷，折射出中国保险业从规模扩张向质量提升的转型路径：在资产负债联动中寻求平衡，在国家战略中把握方向，在民生需求中拓展空间；随着“十五五”规划即将启幕，如何继续发挥长期资本优势、深化产融结合，仍将是行业需要持续回答的重要命题。