一、问题：规模扩张与治理升级并行，如何高增长中稳住组织与效率 在现制茶饮、咖啡等赛道竞争加剧、消费更趋理性的背景下，连锁企业要同时做到“规模扩张”和“经营质量”提升并不容易；蜜雪集团披露的2025年度数据显示，公司实现营业收入335.6亿元，同比增长35.2%；毛利104.5亿元，同比增长29.7%；归属于母公司股东净利润58.8亿元，同比增长32.7%。核心指标整体向好，为其继续扩张与升级提供了资金支撑与市场信心。但随着门店网络扩大、品牌矩阵延伸及全球化布局推进，对组织能力、供应链协同、数字化运营的要求明显提高，治理结构也需要匹配新的发展阶段。 二、原因：业绩超预期背后是供应链、规模效应与多品牌布局共同发力 从经营层面看，收入与利润的较快增长，往往对应终端需求、门店效率与供应链能力的同步改善。蜜雪集团拥有现制茶饮“蜜雪冰城”、现磨咖啡“幸运咖”、现打鲜啤“鲜啤福鹿家”三大品牌，覆盖不同消费场景，有助于分散单一品类波动带来的风险。，连锁规模扩大通常带来采购、物流、生产等环节的规模效应，推动成本控制与产品稳定性提升，进而支撑毛利和净利表现。公司披露其全球门店网络覆盖中国及13个海外市场，并称按终端零售额计在全球食品饮料行业排名升至第62位、较上年提升10个位次，从侧面反映其规模化能力与品牌外溢效应在增强。 管理层调整也与“增长逻辑切换”有关。公告显示，张红甫卸任首席执行官后将更多转向战略层面工作，包括参与重大决策、推动文化IP建设、主导社会公益项目以及领导数智化转型等。从“经营一线”转向“战略统筹”，有助于扩张期把握方向、统一组织步调。新任首席执行官张渊曾任集团执行副总裁兼首席财务官，具备金融机构与投资领域经历，擅长精细化管理、资金效率与风险控制，更契合连锁企业在规模扩大后“降本增效、控风险、提质量”的需求。 三、影响：资本市场正反馈增强预期，但竞争与海外不确定性仍需警惕 受业绩与人事调整消息影响，蜜雪集团股价在公告发布时上涨，总市值突破1320亿元，显示市场对其增长持续性与治理优化给出了积极回应。对企业而言，一上，亮眼业绩有助于增强上下游合作伙伴信心，稳定加盟体系预期；另一方面，换帅往往意味着管理重点调整，若新团队能供应链、门店模型、数字化运营等提升执行力，或将继续巩固其在大众消费市场的优势。 但同时也要看到，现制饮品行业正在进入存量竞争阶段，产品同质化、促销频繁、门店密度上升等问题仍然存在，企业需要在“价格优势”之外强化品质、服务、品牌形象与食品安全管理。海外市场上，跨境供应、合规监管、文化差异及汇率波动等变量叠加，扩张速度与经营韧性需要更谨慎匹配，避免“扩得快、消化慢”。 四、对策：以战略统筹与财务纪律为抓手，夯实数智化与组织能力 治理结构上，设立联席董事长并由原CEO侧重战略工作，有助于把长期规划、品牌文化与社会责任等工作更系统地推进，增强组织凝聚力与对外叙事稳定性。在经营层面，新任CEO具备财务管理与资本视角，下一阶段可重点从三上发力： 其一，提升门店模型与加盟管理，提高单店质量与运营标准化水平，强化食品安全、原料可追溯与门店合规，降低扩张带来的管理成本。 其二，深化供应链与数智化建设，围绕需求预测、仓配调度、门店动销、会员运营等环节提升数据驱动能力，用效率提升对冲原材料、物流与人工成本波动。 其三，推进多品牌协同与海外节奏管理，产品开发、渠道资源、供应链平台化上形成合力；海外市场遵循“本地化、合规化、可复制”原则，避免为规模指标而加速扩张。 五、前景：从“规模领先”走向“质量领先”，关键在长期主义与风险管理 总体来看，蜜雪集团2025年业绩显示其仍处于扩张红利与管理优化叠加的阶段。接下来，行业竞争将更集中在供应链深度、品牌体系建设与组织管理能力。若其在保持价格竞争力的同时，提升产品稳定性与服务体验，并通过数字化强化精细运营，仍有望在国内下沉市场与海外新兴市场继续扩大空间。与此同时，外部环境变化与行业周期波动将对企业提出更高的风险管理要求，增长的“含金量”将更取决于单店效率、现金流质量以及可持续的组织能力。
作为中国新消费品牌出海的典型案例，蜜雪集团的战略演进折射出本土企业全球化发展的新路径；在创始人逐步退居二线、职业经理人走向前台的交接过程中，如何平衡商业扩张与社会价值、短期业绩与长期投入，将成为观察中国民营企业治理走向成熟的重要样本。其后续发展也可能在一定程度上重塑“中国制造”在全球消费市场中的价值认知。