这两家酒企在业绩下滑的情况下，给股东们派发了丰厚的股息，这背后到底有什么打算呢？ 昨晚，这两家白酒企业同时发布了年报。数据一出来，不少人感到困惑。业绩确实不太理想，两家公司的营业收入和净利润都出现了同比下降。 其中，舍得酒业在2025年全年的营收为61.3亿元，同比下降12.5%，净利润为11.8亿元，同比下降18.2%。然而，舍得酒业把每10股派发现金红利3.2元。 另一家是酒鬼酒，其营收为31.2亿元，同比下降9.8%，净利润为6.5亿元，同比下降14.5%。酒鬼酒也把每10股派3元现金红利。这次两家公司要给股东们派发超过4个亿的现金。 业绩下滑却给股东大量分红，这种情况以前很少见。白酒行业一直是利润丰厚的行业，这次却遇到了难题。整体市场增长放缓，中国酒业协会的数据显示2025年全国规模以上白酒企业销售收入增长不到3%。库存压力也很大，经销商反映现在白酒库存周转周期比以前长了将近一倍。 这次两家公司大方分红可能是为了稳定股价和投资者信心。舍得酒业和酒鬼酒股价从高点下跌了不少，给投资者造成了压力。这次年报如果没有一点甜头，股价可能还会下跌。 另外一个原因是这两家公司的现金流还不错。舍得酒业账上货币资金还有28个亿，酒鬼酒也有15个亿现金储备。虽然分红很大方，但不会影响到公司的运营。 白酒行业和科技公司不同，资本开支并不大。科技公司需要不断投入研发经费来维持竞争力，而酒企只要建好工厂、储存好产品就能保持每年固定投入。 这次分红对于普通投资者来说意味着什么呢？如果你是为了获取股息而投资这些股票的话，需要注意风险。虽然股息率看起来不错，但如果股价继续下跌的话，可能还不够填补亏损。目前白酒行业还处于去库存阶段，短期内业绩反转的可能性不大。 但是如果你是长线投资者的话，可以不用担心。白酒这个领域的商业模式依然很好，现金流好、品牌壁垒高这些优点没有改变。只不过估值需要重新计算一下了。 这次两家公司的分红行为更像是寒冬中给股东们发的暖手宝。虽然温暖了一下身子但冬天还没有过去。接下来我们就看一季度销售数据如何了。如果春节期间出货量能够稳定下来的话市场信心就会慢慢恢复过来。如果继续下滑的话就很难支撑住股价了。