由于市场把目光投在美联储降息的进度条与中东战火带来的通胀压力上，ATFX的金价连续两天没怎么动，波动都没超过1.5%。今天亚盘的时候，黄金就卡在每盎司5000美元的位置上。周四凌晨，美联储大概率会维持现有的利率不变，但投资者还是盯着它怎么看能源涨价和劳动力市场疲软的问题。现在的伊朗局势让能源供应链吃紧，美联储进退两难。通胀和能源价格两头都在涨，市场觉得这次美联储降息的可能在变小，最早也要拖到9月份才动（本来金融圈以为今年能降两次，每次25个基点）。这个星期已经进行到第三周了，中东的局势又恶化了。美国和以色列连夜发动了袭击，伊朗那边也确认国家安全局局长阿里·拉里贾尼死了。德黑兰还在搞波斯湾的油库，霍尔木兹海峡几乎没船敢走了。能源不够用加上原油贵了，大家都担心通胀，这就打消了大家对美联储降息的期待，因为借钱变得贵对不付息的黄金来说是坏事。 眼下黄金市场挺怪异的，一边是打仗让人想避险，一边是大家担心通胀想要做空。市场本来以为这次会降55个基点的息，结果现在降到了约25个基点，只剩最后一次降了。这次美联储公布的点阵图最能说明情况。机构们都觉得点阵图会把2026年底的利率中位数从3.9%往上调，反映出“更高更久”的路子。德意志银行甚至说支持今年只降一次或者不降息的人可能会翻倍。 如果点阵图只降一次息（和市场想的一样），金价可能会探到4950到5000美元这个位置稳住；要是不降息（比预期更鹰派），金价可能跌破5000美元关口往4900美元去；要是保留两次降息的可能（比预期更鸽派），金价就有机会回到5100美元以上。 关键还得看主席鲍威尔咋评价中东战争和通胀。他要是说这事儿是“暂时的”，不承认会有那种又增长慢又通胀高的“滞胀风险”，那就是在暗示现在的涨价更多是因为供应和政策调整，不是需求太旺。这样美联储就还有耐心等一等才降息。另一种可能是他实际上也承认了滞胀的特征，但觉得这只是个不用太慌的阶段现象。 所以鲍威尔的任何话都能改变市场看他是鹰还是鸽的想法。要是他的信号很鸽派，压制了美元、提振了大家买风险资产的心情，黄金就能喘口气，多头的筹码可能会重新聚集起来。不过要是他这次主要想说美联储能接受“温和滞胀”，因为供给问题而加息太急了不行，但也不会因为这点就提前降息的话。在这种环境里，黄金短期可能还得晃悠，虽说空仓还想把价格往下砸到5000美元下面去，但从长远看黄金看涨的道理还是没变。