特朗普这次盼到了救星，而且还是三个。数额一出来吓一跳，中方把美债增持了109亿美元。美国财政部在1月20日的最新数据显示，海外投资者给美债的总增持规模从去年12月的9.271万亿美元回涨到9.305万亿美元。重点来了，这前三大债主——日本、英国还有中国——在1月一块儿行动，不光增持，手笔都大得吓人。 先说说日本。他们那个月进账398亿美元，这可是2022年7月以来的最高水平。日元贬值压得死死的，国内利率又起不来，日本投资者只能硬着头皮去国外找高收益的资产。当时的10年期美债收益率在日本人看来还是挺香的。不过话也说回来，这跟1月底的那回“汇率检查”脱不开干系。当时纽约联储在财政部的指挥下查了查美元兑日元的汇率。消息一出日元立马变强势，美日搞不好还要搞“协调干预”。说白了，日本这么大力度增持美债，多半是跟那边有啥默契。 再看英国。持仓直接涨到8953亿美元，环比多了3.4%。但别以为这全是英国人自己主动干的，相当一部分资金其实是全球资本都往那边跑。 最后该聊聊中国了。咱们只买了109亿美元。算算总账，自2025年初以来中国其实已经把美债减持了9%。1月份的这点增持不过是把6835亿美元的持仓给抬回了6944亿美元罢了。虽然趋势没变，但这增持的时间点太微妙——正好赶在1月20日前后美股、美债和美元汇率一起大跌的时候。那会儿大家都在抛售美债心慌得很，咱们这时候进场买货，简直就是释放出了一个大的稳定信号。 就在这之前，美国财长贝森特曾放话：美中虽然是对手，但不想脱钩，关系还能搞得非常好。这话可不是随便说说的。就在这个月中旬，中方代表团跑到法国巴黎跟贝森特还有格里尔见了面。大家聊得挺深入挺坦诚的，把关税怎么定、怎么促进双边投资还有怎么维护之前的共识都给扯明白了。 当时的大背景其实挺紧张。最近美国那边301调查、企业制裁还有市场准入限制啥的招数层出不穷。中方在谈判桌上态度很明确：反对加征单边关税，强烈要求彻底取消这些限制。就在这么火药味十足的情况下还能谈下去，说明双方心里都有数，都不想彻底撕破脸。 回到美债数据这事上。中国那109亿美元的增持还得算在特朗普刚压完格陵兰导致欧洲那边可能抛售美债的风波里。贝森特当时赶紧出来辟谣说欧洲根本不可能这么干。这时候咱们一出手买下美债，就能帮市场稳住阵脚。难怪他会觉得现在美中关系的状态相当舒服。 再说谁在卖货。加拿大那边是疯了一样单月减持了724亿美元。这跌幅实在太夸张了，直接成了前十大持有主体里减得最凶的那个。虽说加拿大人持仓经常会忽高忽低波动大得很，但这次这波操作简直是把持仓总量里的15%都给扔了出去。 这背后啥原因呢？一种说法是外汇储备的配置在变调；另一种是觉得收益率波动大赶紧变现跑路；还有一种可能是提前预防特朗普上台后美加贸易关系变脸。不管是哪种原因吧，反正加拿大这么大的动作都说明一点：美元市场的安稳日子正面临越来越多的挑战。 那么问题来了：这三大债主真的在拼了命地“救美元”吗？不一定是。日本那边可能是因为汇率干预的原因才去买的；英国买多了说明全球资本都在往“避风港”里钻；至于中国增持，更多的是为了稳定预期和管控分歧发个信号。对特朗普来说这消息绝对是个大好事；对咱们来说呢？这更多是给经贸谈判攒个好底子而已。 这时候就要看巴黎那番对话的成效了。刚结束不久双方就同意建立促进双边投资的合作机制，特朗普也计划着4月去一趟中国。在这个节骨眼上金融领域能稳住市场、释放出积极的信号对政治对话来说太关键了！