在被法院裁定进入预重整程序近半年后，ST赛为股份有限公司于1月8日发布公告，宣布公开招募和遴选重整投资人。
然而，这一本应体现市场化、透明化的重整程序，却因招募期限设置过短而引发多方质疑。
根据公告，ST赛为此次招募的全流程周期仅为18天，从1月8日下午发布公告至1月26日中午12点截止。
债权人指出，扣除周末时间，实际工作日仅有11.5天。
在如此紧凑的时间内，投资人需要完成报名、缴纳3000万元保证金、资格审查、尽职调查、投资方案提交等多个核心环节。
对于这一时间安排的合理性，债权人提出了深层次的担忧。
多数机构投资人的内部决策流程复杂，需要依次完成项目尽职调查、风险评估、多层级决议等关键步骤。
18天的期限显著压缩了投资人的筹备周期，使得许多具有实力的潜在投资人因时间不足而被迫放弃参与机会。
这种情况下，招募的开放性和竞争性大打折扣。
更令债权人担忧的是，这种时间压缩可能暗示存在预设的投资人选择。
部分债权人向记者表示，有充分理由怀疑管理人与某些投资人之间是否存在利益往来，通过刻意压缩招募期限来劝退其他竞争者，最终实现单方选定投资人的目的。
这将严重损害重整程序的公开性和公正性，进而损害全体债权人及中小股民的合法权益。
对此，ST赛为方面工作人员向记者回应称，18天的期限是统一标准，对所有投资人都是公平的，并否认存在内定投资人的情况。
公司强调，时间限制并非针对某个特定投资人，而是对所有参与者的统一要求。
从公司背景看，ST赛为成立于1997年，2010年在深圳证券交易所上市，是一家以人工智能算法为核心技术的企业，涉及无人机、工业机器人、轨道交通等多个领域。
近年来，公司因财务造假、经营不善等原因陷入困境，最终进入预重整程序。
根据2025年第三季度报告，公司资产总额约10.91亿元，负债情况较为复杂。
值得注意的是，自重整招募公告发布以来，ST赛为股价出现异动，近期累计涨幅超过50%。
这一股价表现与招募期限争议形成鲜明对比，也引发市场对于重整预期的猜测。
从重整程序的规范性角度看，招募期限的设置涉及多方利益平衡。
一方面，过长的招募期限可能延长企业困境状态，增加经营风险；另一方面，过短的期限则可能限制竞争，影响重整效果。
业内人士认为，合理的招募期限应当既给予投资人充分的尽职调查时间，又不过度延长重整周期。
目前，相关部门应当对招募程序的合规性进行审视。
深圳中院作为预重整程序的监督机构，有责任确保重整管理人的行为符合法律规范和程序正当原则。
同时，债权人大会也应当对招募方案进行充分讨论和表决，确保重整程序的民主性和透明度。
重整是一场“以规则重塑信任、以方案重建价值”的系统工程。
时间可以紧，但程序不能失衡；效率可以追求，但公开与公平必须可被验证。
只有在法治化、市场化轨道上把规则讲清、把过程做实、把方案落地，才能真正实现债权人公平受偿、企业持续经营修复与资本市场预期稳定的多重目标。