平安证券：白酒板块的估值较低，机构持仓比例也不高

平安证券分析认为，白酒行业经历了至暗时刻后，有望在2026年实现复苏。当前市场给予白酒板块的估值较低，机构持仓比例也不高，再加上股息率相对较高，为行情提供了较强的向下支撑。针对这种情况，建议投资者关注三条主要投资线索：一是需求相对坚挺的高端白酒产品；二是全国化布局持续推进的次高端白酒品牌；三是在本地市场根基深厚的地产酒企业。开源证券的观点同样是看好白酒底部的配置价值。这个结论源于自2025年以来，白酒需求受到了宏观环境、消费政策以及历史包袱等多重因素的影响，业绩表现不佳，导致市场对行业的预期较为悲观。从长期逻辑来看，白酒板块的投资具有明显的周期性特征，目前正处于业绩和估值的底部位置。对于龙头品牌而言，需求已经基本找到了支撑点，这意味着行业已进入筑底阶段。把这个逻辑贯彻下去就会发现，给目前位置的白酒进行配置是很有价值的。