一、信贷开局略低预期，稳增长主线未变 2026年1月，银行业信贷投放虽呈现"开门红"态势，但规模略低于市场预期。分析指出，该现象主要受多重短期因素影响：地方政府债务化解工作持续推进对信贷形成替代效应——实体经济需求仍显不足——部分企业资金使用节奏延后，以及"十四五"与"十五五"规划衔接期配套融资尚未全面启动。 这些因素均为阶段性影响，全年信贷增长趋势不变。随着节后复工复产推进、全国两会目标落地及财政政策持续发力，投资端实物工作量将为信贷需求提供支撑。中国银河证券预计，2026年全年信贷增量约16.31万亿元，一季度占比预计达65%，约10.6万亿元。 信贷结构方面，资源将继续向重点领域倾斜。科技创新、绿色发展、普惠金融、养老产业及数字经济仍是主要方向，支持中小微企业和扩大内需也是优化重点。结构性货币政策工具创新与财政金融协同将提升资源配置效率。 二、存款重定价效应显现，净息差压力缓解 2026年银行业净息差有望迎来改善。据测算，上市银行将有约54万亿元定期存款到期，其中三年期存款约23.4万亿元。随着前期存款利率下调，高成本存款到期后将以更低利率续存，负债端压力将明显减轻。预计三年期存款续作将为净息差带来约11.75个基点的提升。 区域性银行因定期存款占比较高，息差改善可能更为明显。但需注意的是，这些银行客户基础和服务能力上相对薄弱，可能面临更大的存款流失压力，需关注其负债结构稳定性。 三、中间业务迎来发展机遇 2026年中间业务收入增长将更多依赖规模扩张而非费率提升，财富管理业务或迎来拐点。存款转移和资本市场回暖将推动理财代销业务发展。预计2026年上市银行因存款转移形成的资金流转规模约2.1万亿元，其中约0.83万亿元将投向银行理财、基金等投资领域。 债券市场方面，年初回暖叠加低基数效应，一季度金融市场业务收入可能短期回升。但全年来看，银行债券配置仍将以稳健为主，获利难度加大但风险更可控。 四、资产质量趋于稳定 当前上市银行对公房地产贷款占比已处于较低水平，叠加政策支持，涉及的系统性风险明显降低。零售端资产质量改善尚不明显，但经营贷不良集中攀升的可能性降低。城投领域随着化债推进，风险趋于可控。 总体来看，上市银行不良风险稳定，拨备充足，为全年业绩提供了安全边际。 五、全年业绩有望改善 中国银河证券预计，2026年上市银行营业收入和净利润同比分别增长3.42%和3.3%；一季度同比分别增长2.8%和2.58%，表现有望优于去年同期。 需要注意的是，上述预测基于宏观经济平稳运行的前提。若经济复苏不及预期、资产质量恶化或利率持续下行，都可能影响银行业绩修复。
一季度银行业绩改善值得期待，但中长期仍面临挑战；在稳增长政策支持下，信贷结构优化与负债成本管理将成为提升盈利能力的关键。未来如何在息差收窄背景下拓展非息收入、强化风控能力，将是银行业需要持续探索的重要课题。