兴业证券研报：地缘博弈进入谈判拉锯与高油价定价阶段 A股或更趋“以我为主”

全球资本市场正面临复杂变化；兴业证券分析团队指出，地缘政治冲突引发的市场波动呈现阶段性特征：初期的恐慌性抛售正逐渐转为对僵持局势的重新定价，而持续高油价带来的滞胀预期正成为主要影响因素。此变化反映出市场对能源价格长期高位的担忧。

在复杂的外部环境下，投资者需要关注的不是短期波动，而是变量的持续性和政策的确定性。当市场焦点从冲突升级转向谈判拉锯时，投资逻辑也应回归基本面和产业趋势。通过优化结构选择来对冲外部风险，聚焦国内发展主线把握确定性机会，这将成为下一阶段A股投资的关键。