2月11日，美国股市震荡收低。道琼斯工业平均指数下跌0.13%，标普500指数微跌0.01%，纳斯达克综合指数跌幅为0.16%。 推动下跌的是美国劳工统计局公布的1月就业数据。新增非农就业13万人超出预期，失业率降至4.3%，创下去年8月以来新低。这组数据迫使市场重新预判美联储的政策步调。芝加哥商品交易所的利率期货显示，交易员对6月降息的押注从上周的65%跌至40%，市场普遍将首次降息延后至7月。随着降息预期后移，风险资产承压，科技板块因行业调整忧虑更是遭遇抛售。 欧洲市场分化明显。英国富时100指数涨1.14%，矿业和能源股支撑走强；法国CAC40指数跌0.18%，德国DAX指数跌0.53%。亮点是西门子能源股价大涨8.4%，其最新财报显示季度净利润同比增长近三倍，受全球能源基础设施升级驱动的订单增加带动。 大宗商品方面，油价持续上行。纽约轻质原油期货涨1.05%至64.63美元/桶，伦敦布伦特原油期货涨0.87%至69.40美元/桶。背后驱动力来自两方面：OPEC+1月产量环比减少43.9万桶/日，加上北美贸易协定可能出现变数引发的不确定性。 贵金属表现抢眼。纽约黄金期货涨1.34%至5098.5美元/盎司，白银期货大涨4.40%至83.920美元/盎司。世界白银协会预测今年全球白银供应缺口达6700万盎司，将是连续第六年短缺。分析师指出，央行持续购金和地缘政治风险将继续支撑贵金属价格。
全球金融市场当前处于多重因素交织的局面中；美国就业数据的强势表现改变了市场对美联储政策的预期，短期内对风险资产造成压力。但油价和贵金属的表现指向另一现实：地缘政治风险与经济不确定性仍是全球投资者的核心关切。对中国投资者而言，市场的分化格局提醒我们要谨慎评估不同资产的风险收益，在全球经济增长与政策调整的变数中，找准结构性机会，打造更均衡的资产配置方案。