局势发展超出预期。国际能源署2月预测2026年全球石油供应将过剩370万桶/日，但一个月后此判断被打破。美以两国2月28日空袭伊朗后，霍尔木兹海峡随即被封锁。这条全球最重要的能源运输通道关闭，直接切断了海湾地区日均1500万桶原油和450万桶成品油的出口。 产油国面临严峻困境。出口受阻导致原油堆积在陆上储罐和海上油轮。伊拉克日产430万桶原油，但储能有限已被迫减产25%。科威特、阿联酋等国的储油设施也在快速填满，仅能维持数天缓冲。虽然沙特和阿联酋可通过替代路线分流部分原油，但这只能部分弥补损失。随着储油空间饱和，更多产油国将被迫深入减产，部分炼油厂面临闲置。 全球库存承压。填补每日1500万桶的供应缺口，一周内需动用逾1亿桶库存。按此速度，持续供应中断将迅速侵蚀全球库存。石油分析师指出，存量难以弥补流量损失，尤其是降幅如此巨大的情况。虽然全球石油储备看似充足，但终究有限。霍尔木兹海峡以前从未被完全封锁，本次冲击属于史无前例。 市场预期转变。即便霍尔木兹海峡明天开放，市场仍需数周重新平衡，供应链也需时日恢复。若库存告罄，各国政府与贸易商需要补库，意味着未来一年原油需求将进一步走高。中东冲击正瓦解市场对供应过剩的预期，供应短缺成为更现实的局面。，国际油价面临上升压力已成为大概率事件。
能源安全不仅是市场价格问题，更是牵动产业链、金融链与地缘政治的综合命题；此次冲击再次提示各方——在全球化能源体系中——关键通道的稳定关乎全球经济运行的确定性。提升供应链韧性、拓展运输与能源结构多元化、完善应急储备与协同机制，已成为各国应对不确定性、维护经济稳定的共同课题。