3月13日，东吴证券发布了收购东海证券的预案，他们打算通过发行股份和支付现金的方式，总共拿下东海证券83.77%的股份，发行价定在9.46元每股。至于怎么分钱，方案有两拨：给持有东海证券66.50%股份的32名股东，发股份拿到交易价款的92%，剩下的8%付现金；给持有17.28%股份的29名股东，直接用发行股份的方式全额支付100%的钱。这笔买卖做完后，常投集团预计就成了东吴证券持股超过5%的重要股东，股权结构也就理顺了。兴业证券觉得，这事儿挺划算，一是能给东吴证券补上资本实力的短板，帮着业绩涨起来；二是两家同属国资的券商整合在一起，在财富管理、投资这些地方肯定能擦出火花，长三角的地盘肯定更稳。 现在的市场环境挺有意思，权益市场虽然走得慢，但盈利在长估值还在低位。大家的思路也变了，以前是盯着市场波动吃饭，现在是看重价值投资。行业里强者越来越强，那些赚得稳、估值又便宜的大券商以后就是配置的香饽饽了。兴业证券给咱们画了几条好路子：第一是跟着市场的“马太效应”走，看能不能把估值修复甚至再搞大一点；第二是挑那些搞权益投资特别猛、利润跑得比别人快的大中型券商；第三是提前去买那些趁着公募基金景气度复苏的机会；第四是盯住外资回流后，香港交易所的那块肉。东吴证券自己也说行业一流投行的建设还在一步步推进呢，大的并购整合肯定少不了。 到了2025年12月，证监会主席吴清在中证协大会上就讲了，大家得把资源整合的意识和能力给提上来。这次大会的意思就是要把并购重组这些工具用好，让大家优势互补一下。争取在“十五五”这个五年规划里头，能长出几家在国际上也有面儿的头部机构来。等到了2026年3月，“十五五”规划正式公布后，更是专门提到了要快点建设金融强国。文件里明确写着要“培育一流投资银行和投资机构”。说到底就是通过并购来提升效率、释放协同效应，这很有可能就是建设一流投行的核心发动机。后面大家伙儿还是得盯着那些中大型券商的并购重组机会。 虽然现在行情还没完全起来（也就是所谓的“滞涨”），但券商的ROE可是一直在往上走呢。2025年资本市场那是相当红火的一年啊。全年日均股基成交额都干到了2.08万亿/yoy 70.2%，沪深这边的IPO规模也有1242亿/yoy 99.7%，这些核心指标都在往好的方向变。这就意味着券商板块在今年一季度（也就是2026年第一季度）的利润肯定还能延续2025年那种高速增长的势头。咱们选股的时候可以从三条道上去想：一是受益于行业把那些落后产能都给淘汰了（供给侧改革），业务全面开花；二是跟着老百姓把存款从银行转出来（居民存款搬家），财富管理这块儿能带头冲锋；三是看那些地方上的国资觉得自己还得再做大做强（地方国资诉求），而且现在股价还没涨上来（低估值）。 再来看盘面的情况吧。今天证券板块涨得挺猛的。香港那边的易方达证券ETF涨超了3%；易方达的证券保险ETF、鹏华的证券ETF、东方财富的证券ETF、鹏华的证券保险ETF、浦银的证券ETF这些都涨超了2%；易方达的证券ETF、华夏的证券ETF、博时的证券ETF、汇添富的证券ETF、国联安的证券ETF、富国的证券ETF、券商ETF、华安的证券ETF、建信的证券ETF、南方的证券ETF、嘉实的证券ETF、先锋的证券ETF、上证券商汇安的这些都在涨。香港那边的易方达证券ETF是全市场独家品种了，它跟踪的是中证香港证券投资主题指数。这个指数里就16只股票，分量最重的就是中信证券、香港交易所、国泰海通、中国银河、华泰证券、中金公司、国泰君安国际这些龙头公司。 国内的易方达证券ETF跟踪的是证券公司指数。这个指数有接近六成的仓位都压在了十大龙头券商身上，“大资管”“大投行”的龙头基本都在这里面了。剩下的四成仓位也没忘了照顾中小券商。 耀才证券金融今天一大早复牌了高开64.62%。公司说了是因为它被蚂蚁集团给收购了啊，现在所有成交条件都齐活儿了。