全球贵金属市场迎来重要时刻。北京时间1月14日18时，纽约COMEX白银期货主力合约与伦敦现货白银价格同时突破每盎司90美元，创下历史新高。国内市场上，上海期货交易所白银期货主力合约收报22763元/千克，单日涨幅达8.03%，延续了2025年以来的强劲涨势。 本轮银价上涨主要受两大因素驱动。首先是降息预期升温。美国劳工部数据显示，12月消费者价格指数同比上涨3.1%，低于市场预期的3.3%，这强化了投资者对美联储今年3月启动降息的预期。东方金诚研究分析师指出，利率下行直接降低了持有白银这类无息资产的机会成本。其次，白宫与美联储在货币政策上的公开分歧加剧了市场对政策连续性的担忧，促使资金涌向贵金属避险。 从历史轨迹看，白银已连续上涨18个月。2025年初现货银价还在29美元，9月后加速突破80美元，全年累计涨幅达148%。进入2026年仅半个月，涨幅已超25%。南华期货研究团队负责人提醒，这种急速上涨伴随技术性调整风险，历史上贵金属创新高后通常面临获利回吐压力。 白银的工业需求正为其价格提供新的支撑。在全球能源转型背景下，光伏电池板和新能源汽车等产业对白银的需求持续增长。光伏行业年用银量已占全球总需求的15%，且以年均8%的速度递增。相比黄金，白银兼具金融和工业双重属性，在新能源革命深化阶段具备更强的上行动能。 面对市场波动，业内人士建议投资者保持理性。东方金诚分析师提醒，当前白银30日波动率指数已升至2013年以来高位，需警惕价格快速冲高后的技术回调。但从中长期看，全球央行增持贵金属、地缘政治风险犹存、新能源产业扩张等因素将支撑白银价格中枢上升。部分机构预测，若美联储政策转向确认，银价或试探100美元关口。
白银突破90美元大关反映了全球金融市场对避险资产的重新定价，也说明了新兴产业对贵金属需求的拉动。在美联储政策调整、经济增长放缓、地缘政治风险等多重因素作用下，白银正成为投资者资产配置的重要选择。虽然短期波动难以避免，但中长期上涨的基本面仍然稳固。投资者应在充分认识风险的基础上理性看待银价前景，避免盲目跟风，同时密切关注美联储政策动向和全球经济形势对银价的影响。