倍轻松的困境，折射出部分消费电子企业增长放缓阶段面临的共性难题；作为一家2021年登陆科创板的公司，倍轻松曾依靠便携按摩仪在细分市场占据先机，但近年经营表现持续走弱，业绩波动明显。 从业绩表现看，倍轻松的下滑路径较为清晰。2024年公司实现归母净利润1025.32万元，勉强实现扭亏，但此状态未能延续。2025年预计亏损8400万元至1.05亿元，意味着公司在一年内从微利转为大额亏损，跌幅超过900%。更值得警惕的是，这并非偶发情况。上市以来四年中，倍轻松已有三年净利润为负，盈利稳定性不足已成为投资者关注的核心问题。 营收端的下滑是业绩承压的直接来源。2025年前三季度，倍轻松实现营业收入约5.52亿元，同比下降34.07%，显示其市场竞争力在走弱。，成本端未能同步收缩，固定支出和刚性成本短期难以压降，利润空间被继续挤压。 更值得关注的是营销投入的效率问题。数据显示，2025年前三季度公司销售费用约3.16亿元，同比下降27.52%，但降幅低于营收34.07%的跌幅，反映出费用收缩与收入下滑并不匹配。销售费用占营收比达到57.32%，即每获得100元收入，接近60元投入到销售环节，明显高于行业常见水平。 倍轻松的营销打法长期以明星代言为标志，公司曾选择肖战、易烊千玺、孙颖莎等头部明星担任品牌代言人，对应的投入成本不低。2025年半年报显示，公司2.16亿元销售费用中，推广费约6373万元，占比约30%。但从结果看，高额投入并未带来持续的销量增长与竞争力强化，反而对利润形成更大压力。 与高营销投入形成对比的是，公司研发投入偏低。2024年倍轻松研发费用为5834.59万元，占营业收入比仅为5.38%，明显低于销售费用占比。“重营销、轻研发”的投入结构，意味着产品创新与技术积累相对薄弱，长期不利于竞争力的巩固。 市场层面也反映出投资者的谨慎预期。截至1月30日，倍轻松市值约19亿元，较上市初期高点缩水超过八成，显示市场对其成长性和盈利修复的信心不足。 此外，公司还承受监管层面的不确定性。公司实控人因涉嫌信息披露违规被立案调查，进一步加剧了外界对公司治理与信息透明度的担忧，可能影响融资能力与市场信心。 从行业背景看，便携按摩仪赛道竞争格局已明显变化。随着更多企业进入，竞争加剧、同质化问题突出。倍轻松的先发优势正在被稀释，而在产品创新和技术积累上的短板，使其在新一轮竞争中面临更大挑战。
倍轻松的困境提示消费电子企业的一个现实挑战：当流量红利减弱，单靠营销拉动的增长模式更容易触及天花板。对行业而言，这个案例提醒企业需要在技术创新与商业投入之间建立更可持续的平衡。对大健康产业来说，如何避免陷入“重营销轻产品”的路径依赖，仍是值得持续思考的问题。