问题：以欧洲为主的电助力自行车企业赴港上市，增长亮眼但亏损扩大 2月27日，港交所披露，Radvance Cayman Limited递交上市申请，拟在香港主板上市，保荐人为广发证券。公司通过境内运营主体开展业务，定位为以欧洲市场为核心的电助力自行车企业，产品覆盖城市通勤、混合骑行及运载等场景，并提供涉及的配件与服务。 招股文件显示，公司收入由2023年的4800万欧元增至2024年的6060万欧元，同比增长26.2%；2025年前三季度收入为5420万欧元，同比小幅增长。另外，净亏损在2024年明显扩大，2023年至2025年前三季度分别为465.3万欧元、3446.7万欧元和3000.3万欧元。需要指出，公司经调整净利润在2025年前三季度转为124.4万欧元，毛利率也由2023年的25.8%提升至2025年前三季度的31.8%。
TENWAYS的上市申请显示资本市场对绿色出行赛道的持续关注，也反映了中国创新企业在海外市场的扩张进程。从阶段性亏损到盈利能力逐步改善，意味着公司正从高投入扩张转向更注重经营质量的增长路径。随着欧洲电助力自行车市场更成熟、公司在产品与运营上的能力持续强化，TENWAYS能否向行业头部迈进，仍将取决于其在效率、合规与多市场布局上的执行力，以及盈利改善能否在财务报表中持续兑现。