把大家期待的2025年疫苗业绩快报给摊开了看，这就是成大生物和欧林生物的成绩单。不过这都是初步算的数，还没经过会计师事务所的审计。来看看这两家企业的情况：成大生物有点吃力，欧林生物则稳扎稳打。 先看成大生物，这家公司全年营收13.90亿元，比起去年跌了17.06%；归属于母公司的净利润1.38亿元，同比锐减59.86%；扣非后的净利润更是掉了85.79%，基本每股收益只剩0.33元，同比下降60.24%。加权平均净资产收益率也从3.59%降到了1.46%，少了2.13个百分点。总资产97.52亿元，比年初少了2.98%；归属于母公司的所有者权益93.60亿元，也少了2.12%，主要是因为发了股利和回购股票。 业绩下滑是多方面原因造成的。国内狂犬疫苗市场环境变差，监管政策调整加上竞争激烈导致需求收缩，渠道去库存和采购节奏变化又让国内销售收入大幅下滑，这成了营收下滑的主要原因。公司还终止了Hib疫苗项目研发，把之前资本化的投入全部减值了，这笔损失也吃掉了不少利润。虽说境外业务增长了，内部管理也优化了控制住了费用，投资的私募基金因为创新药估值修复带来了收益，稍微缓解了点压力，但还是没能挡住主业下滑和减值的冲击。 再看欧林生物这边就不一样了。公司全年营收7.04亿元，同比增长19.58%；归属于母公司的净利润2223.17万元，增长了7.10%；基本每股收益0.0548元，增长了7.03%。营业利润和利润总额更是分别涨了44.80%和43.00%。总资产20.20亿元，比年初多了11.78%。核心产品吸附破伤风疫苗市场做得不错，销售收入稳步增长，撑起了营收和利润增长的大旗。不过扣非后的净利润987.95万元，同比少了11.64%。 这两家公司的业绩差异主要是因为行业不同细分赛道的境遇不同。狂犬疫苗等传统疫苗市场面临监管趋严和库存调整等压力需求收缩，欧林生物做的破伤风疫苗市场相对稳定。成大生物还得依靠国内狂犬疫苗市场来支撑，虽然境外业务有增长但规模有限；欧林生物聚焦在细分领域深耕细作就显得有韧性。 最后还得提醒一句，这次披露的数据是初步核算的，具体情况还得等正式的年报出来为准。疫苗行业未来要想发展得好，就得应对不同细分赛道的变化去开拓新的增长点。