2026年2月猪价跌出历史新低，最近的猪产业指数也大幅下跌。市场主要的下跌原因可能是国家发展改革委和农业农村部的生猪养殖座谈会，会议明确了猪价已进入过度下跌一级预警区间，要求企业调减能繁母猪存栏量。A股市场震荡调整，Wind猪产业指数当天暴跌了4.77%，多家公司的股价大幅下跌。比如，有“猪茅”之称的牧原股份一度逼近跌停，跌幅超过9%，收盘收跌超过8%；金新农、巨星农牧跌幅超过7%；龙大美食、天康生物等也纷纷大跌超过5%。这次暴跌反映了猪产业面临巨大的压力。 2026年2月，仔猪、活猪和猪肉均价环比出现分化，而且3月20日全国瘦肉型生猪交易均价只有9.89元/公斤。这个价格不仅跌破了10元关口，更是刷新了自2018年5月以来的低点。现货市场疲软传导至期货市场，生猪期货连续五个交易日下跌。 对于养殖户和企业来说，当前的猪价已经低于成本线。多家券商认为，2月底以来行业已进入深度亏损区间。随着亏损累积，养殖主体现金流被消耗，经营压力增大。 虽然有短期恐慌情绪，但市场普遍预期产能去化有望加速。政策调控配合极端亏损可能会使生猪行业迎来新一轮的产能出清。比如华安证券认为能繁母猪存栏量还有下调空间，未来四季度或迎来真正的上涨周期。 目前处于产能去化的关键阶段，也是左侧布局的窗口期。估值处于历史中位数水平，仍有抬升空间。这次暴跌反映了行业现实困境：跌破15年低点的猪价、一级预警触发、上市公司股价重挫等表明生猪养殖行业正经历至暗时刻。 不过资本市场的逻辑是“买在绝望时”，当全行业深陷亏损时，政策强力引导去产能时，养殖户被迫淘汰母猪时周期底部可能正在夯实。