连续亏损困局催生控制权变更 常州天晟新材料集团股份有限公司近年经营困难，已成为市场关注焦点。
公司成立于1998年，主要从事高分子发泡产品的研发生产和销售，产品广泛应用于工程机械、家电、汽车等领域，2011年在深交所创业板上市。
然而近年来其经营状况急剧恶化，数据显示，2019年至2024年公司已连续6年亏损，累计亏损超过11亿元。
营业收入也呈现持续下滑态势，从2018年的9.05亿元下降至2024年的5.31亿元，降幅超过四成。
进入2025年，这一颓势未见扭转，前三季度营业收入仅为3.34亿元，同比下降16.71%，归属母公司净利润亏损8311.51万元。
更为严峻的是公司财务杠杆持续攀升。
资产负债率从2020年末的64.26%逐年上升，至2024年末已达94.16%，到2025年三季度末更是突破100%，达到104.52%，意味着公司资不抵债。
如此恶劣的财务状况使得公司急需通过资本运作实现"自救"。
上市公司控制权变更往往承载着纾困与重生的期待，但市场更看重的是透明、合规与可持续的价值创造。
对天晟新材而言，资本运作能否真正转化为经营韧性，既要看资金是否“进得来、用得好”，也要看治理是否“立得住、管得顺”。
在监管规则与投资者监督之下，唯有以充分披露回应关切、以主业提升检验成效，才能让重组预期回归到企业长期健康发展的轨道上。