就在2025年4月瑞戈非尼片纳入集采落地执行后，和黄医药的净利润暴涨了1111.03%，达到了4.57亿美元，这主要得归功于2025年1月完成的那笔资产出售。公司以合计6.085亿美元的价格，把上海和黄药业35%、10%的股权卖给了金浦健服和上海医药。这笔交易带来的税后净收益给全年利润撑起了腰杆子，要是把这部分一次性收益剔除，核心创新药业务其实只赚了一点点钱。 和黄医药的日子其实过得挺难的，营收在2024年下降了24.80%，到了2025年虽然降幅收窄到12.96%，但总盘子还是变小了，只有5.49亿美元。公司收入的大头都在海外，由日本武田负责卖的FRUZAQLA卖到了3.66亿美元，同比增长了26%，这算是海外市场对结直肠癌去化疗方案需求增加带来的利好。 反观国内市场就比较惨了，肿瘤/免疫业务全年收入只有2.86亿美元，跌了21.44%。三款核心自研产品集体下滑，爱优特在中国卖了1.001亿美元，同比下降13%；苏泰达卖了2700万美元，跌了45%；沃瑞沙卖了2890万美元，也跌了36%。爱优特本来就在mCRC三线治疗上有瑞戈非尼和曲氟尿苷替匹嘧啶这两个强有力的竞争对手。 和黄医药这次选择彻底剥离中药业务，就是为了全力搞创新药研发。上海和黄药业虽然是个“现金奶牛”，麝香保心丸2024年上半年销售额高达2.07亿美元，但公司还是忍痛把它卖了。早在2021年，他们就已经把广州白云山和记黄埔中药的股权卖掉了。 这次剥离的钱全都用来优化债务结构和补现金流了，还得去投那个下一代ATTC平台。ATTC平台用靶向小分子做载荷，跟传统ADC不一样，毒性更低还能跟别的药联合用。现在这个平台已经进入临床试验阶段了。 现在和黄医药的创新药管线已经有全球竞争力了，有13个临床候选药物在跑。呋喹替尼、索凡替尼、赛沃替尼还有他泽司他这四款药都在内地获批了，呋喹替尼已经在全球39个国家和地区上市或者拿到批文了。 另外还有一个好事是沃瑞沙在中国获批了第三个肺癌适应症，这触发了阿斯利康1100万美元的里程碑付款。截至目前有将近20个国家把FRUZAQLA纳入医保了。