东吴证券的分析师周尔双还有李文意最近去研究了拉普拉斯，并且给了个增持的评级。这次研究是他们第一次把这家公司收入了视野里。 拉普拉斯在688726代码下，主要做光伏电池设备。LPCVD技术这块他们做得很不错，头部客户比如隆基绿能、晶科能源、爱旭股份等也和他们深度合作。公司通过改善热场设计、控制气流还有用双插横置工艺，提升了设备的节奏和产能。LPCVD的产能和效率在行业里很有竞争力。2020年到2024年，因为TOPCon规模化了，他们的营收飞速增长，CAGR达到245%。就算行业有波动，他们也能保持不错的盈利。 现在的TOPCon效率已经接近理论上限了，BC和HJT这些高效路线就成了下一代光伏技术的大方向。TBC结构升级以后制程变得更复杂了，也需要更好的镀膜设备，所以LPCVD的需求和投资都大涨了。TOPCon生产线的投资大概在3000到4000万元每GW之间，而TBC相关的设备投资可以提高到7000到9000万元每GW。行业计划的产能已经超过100GW了，隆基和爱旭也在加快布局。拉普拉斯作为LPCVD核心设备供应商就能充分受益了。 除了光伏这块，他们也在做碳化硅设备的布局。新能源汽车和逆变器推动了SiC器件市场的快速增长。Yole预测2027年全球导电型SiC功率器件市场规模能达到89亿美元，2021到2027年CAGR是31%。他们已经把设备卖给了比亚迪和基本半导体这些客户并拿到了订单。半导体业务毛利率比光伏高很多，以后有望成为新的增长点。 预计拉普拉斯2025到2027年的归母净利润分别是6.1亿元、8.4亿元还有10.6亿元。2025到2027年股价对应的PE分别是43倍、31倍和25倍。整体来看公司成长得不错，首次覆盖给了“增持”评级。不过风险还是存在的，下游装机量可能不达预期，还有新技术研发或者新业务拓展不顺利这些问题。最近90天有1家机构给了买入评级。以上内容是根据公开信息整理的，由AI算法生成的并不构成投资建议。