经济下行压力与外部不确定性上升的背景下，四川地方国企交出一份"稳中提质、进中向新"的年度答卷。省国资国企工作会议通报显示，2025年全省地方国企资产规模、市场开拓与动能转换实现多点突破，整体运行保持稳定并处于全国前列，继续发挥稳增长、保民生、促转型的支撑作用。但也要看到，部分关键效益指标承压、投资后劲不足、债务风险隐患等问题仍然存在，下一阶段需要在稳增长与防风险之间把握好力度与节奏。 规模增长亮眼，但效益与风险约束同步上升 从规模看，四川地方国企资产总额跨上23.23万亿元新台阶，同比增长9.9%。其中市州企业资产20.18万亿元、增速10.3%，成为资产扩张的重要力量。45户一级企业资产超千亿元，四川发展、蜀道集团、四川能源发展集团、成都兴城集团、成都轨道集团、成都交子金控集团、五粮液集团等7户企业资产规模超过3000亿元。所有者权益增至7.34万亿元，同比增长8%，资本实力持续夯实。 收入端同样保持扩张，营业总收入达2.42万亿元，同比增长7.1%。市州企业收入1.73万亿元、同比增长11.2%，在扩大内需、促进消费与项目建设带动下贡献突出。 但通报同时提示，部分企业盈利压力加大、效益指标出现下滑，投资增长动力不足，债务风险隐患抬头。这意味着四川地方国企正从"拼规模"阶段加速转向"拼质量、拼效率、拼安全"的新阶段。 外部需求波动与内部结构调整叠加，转型进入深水区 一上，外部环境复杂多变。传统行业价格波动、市场竞争加剧、融资环境变化等因素容易对盈利形成挤压。部分行业项目回报周期长、成本刚性强，短期利润弹性受限。 另一方面，国企改革深化背景下，企业内部结构调整力度加大。压减低毛利、非主业贸易业务等"减法"举措改善质量的同时，也可能带来阶段性收入结构变化与利润波动。 此外，投资动能不足往往与项目储备、产业方向选择和资本约束有关。在债务约束趋严、风险防控要求提高条件下，过去依赖高杠杆扩张的路径难以为继，迫切需要以更高质量的投资、更可持续的现金流支撑发展。 稳增长"压舱石"作用突出，转型与民生保障同步推进 从宏观层面看，地方国企资产和收入保持增长，有助于稳定投资、稳定产业链供应链、增强区域经济韧性。全年上缴税费1460亿元，同比增长1.1%，省属企业上缴国有资本收益及特别利润22.51亿元，表明了国企对地方财力的支撑作用。 从民生层面看，国企在稳岗就业、能源保供、帮扶欠发达地区诸上持续发力。39个欠发达县域产业帮扶投资达372.5亿元、同比增长182%，从业人员达97.9万人、同比增长3.5%。这些数据表明，国企不仅是经济增长的重要力量，也是兜底保障的重要抓手。 从转型层面看，创新投入和产业投资结构的变化反映出四川地方国企正把更多资源投向实体经济与新动能领域。全年研发经费投入217亿元，省属企业研发投入强度达1.46%。省属企业对六大优势产业和战略性新兴产业投资分别达575亿元、411亿元，同比分别增长15.5%和15.1%。这类投入短期未必立刻转化为利润，但对提升产业竞争力和培育未来增长点具有关键意义。 以"稳增长、提质效、防风险"为主线推进系统治理 面向下一阶段，四川地方国企需要在"量"的稳定与"质"的提升之间实现更高水平平衡。 一是以更高质量的市场开拓稳住基本盘。围绕扩内需、促消费与重大项目建设，提升核心主业竞争力，强化精细化管理和成本控制，推动收入增长向利润与现金流增长转化，避免"增收不增利"。 二是以创新驱动和产业升级培育新动能。强化科技创新与产业创新深度融合，优化研发投入效率，推动关键技术攻关和成果转化，促进传统产业升级和新兴产业壮大。 三是以资产运营提效率、释放存量价值。持续推进盘活闲置低效资产，优化"两金"管理与存货结构，提升周转效率。"两金"占流动资产比重已降至35.5%，同比下降0.7个百分点，体现出运营效率改善的方向，后续应在制度化、常态化上下更大功夫。 四是以防风险为底线优化债务结构。强化穿透式风险监测，推动债务期限结构优化与融资成本下降，严控新增隐性风险。对投资项目加强全生命周期管理，提高项目收益与现金流匹配度，提升抗周期能力。 五是以改革深化激发治理效能。完善激励约束机制，推动主责主业聚焦，持续压减低毛利、非主业贸易业务，提升整体毛利水平和经营韧性，推动企业从规模扩张转向质量效益型增长。 由"稳中有进"迈向"稳中向新"，关键在于提升盈利与抗风险能力 综合看，四川地方国企规模优势明显、产业基础较强，市州企业增长活力突出，创新投入与产业投资结构正在向"高质量"聚拢。下一阶段，外部环境仍可能带来需求波动与价格不确定性，国企运行更需依靠结构优化和内生能力提升。只要在稳增长中持续提升盈利能力，在加快投资布局的同时守住风险底线，四川地方国企有望把"资产体量"深入转化为"发展质量"，更好服务全省经济社会发展大局。
作为西部经济大省，四川国企的稳健发展不仅为地方经济注入强劲动力，也为全国国企改革提供了有益借鉴；在机遇与挑战并存的新阶段，如何平衡规模扩张与质量提升、短期效益与长期发展，将成为检验国企改革成效的重要标尺。未来，四川国企能否在转型升级中再创佳绩，值得持续关注。