今天我要跟大家聊聊工银安盛人寿的事儿。大家可能都知道，这家公司的总裁位子已经空了快一年半了，直到前阵子才终于填上。3月24日，他们发了个公告说，包伶捷从2026年3月19日开始正式出任总裁。包伶捷这人背景挺特别的，他从1991年开始就在工行系统里干活，先后当过浙江省分行营业部副总经理、金华分行行长、杭州分行行长，最后升到了副行长。因为他是从一线干起来的，所以大家都叫他“实干派”。跟他前一任不一样，前一任吴茜是做财务管控的，而包伶捷更擅长市场开拓和客户经营。尤其是在杭州分行的时候，他在服务高净值客户方面经验很丰富。现在寿险业都在往价值驱动转型，这时候他的经验就派上用场了。不过包伶捷也不是保险业的“空降兵”，他以前一直在管零售业务，对保险销售和银保合作这些环节也不陌生。不过现在利率往下走，“报行合一”政策又落地了，怎么把银行的信贷思维换成保险的长期经营逻辑，这是他上任后首先得解决的问题。 现在核心高管层基本都是“70后”：董事长王都富是1973年生的；总裁包伶捷也是1973年生的；还有副总经理张涛1976年生的；郭晋鲁1972年生的；几个月前还来了个张奇1979年生的当副总经理兼总精算师。大家背景都不太一样，有银行经营、财务管控、投资管理和市场化保险运作的经验，互相之间能互补。特别是张奇这个刚加入的人挺厉害的，他以前在平安系干了二十多年精算工作。以前首席精算师喻凌燕走了有段时间没人顶上来，现在张奇来了就给包伶捷搭了个技术和风控的台子。其实前阵子因为总经理位子空着超过6个月了，公司风险评级被降过级呢。 再看看他们的财务数据：2025年全年保险业务收入508.64亿元，同比涨了11.04%，又站上了500亿的台阶；净利润24.64亿元（按偿付能力报告算），比上年多了164.66%，创下新高。可是到了第四季度情况就不一样了：保险业务收入只有49.5亿元，同比掉了6.21%；净利润更是变成了亏的15.04亿元，跟第三季度赚的27.64亿元比起来落差太大了。这意味着前三季度赚的钱大部分都在第四季度亏没了。其实2024年的时候就出现过这种波动情况了。 大家可能更关心现金流这块儿：报告显示他们分红账户的净现金流已经连续多年往外流得厉害。2023年到2025年分别是-138.5亿元、-299.4亿元、-178.9亿元，三年一共流出去616.8亿元。这种“失血”状态主要是因为以前卖的那些分红险现在到了该兑付的时候了。翻翻历史记录：2019年到2022年他们卖了好多分红险呢。考虑到这类产品通常要保五年，接下来两年他们得面对很大的给付压力。偿付能力方面情况也不太乐观：第四季度核心充足率降到158%，综合充足率223%；下个季度预测还要掉到125%、182%，降幅都超过30个百分点了。 除了业绩波动大外，去年他们在合规上也惹了不少麻烦。10月份总公司因为没执行好销售行为可回溯制度、没批就改营业场所、让医护人员卖健康险这些事儿被国家金融监督管理总局罚了115万元，还有6个人被问责。另外四川、山东、辽宁等地的分公司也因为财务数据造假、骗投保人被罚了钱。 面对这么多挑战他们推出了“双七战略”：要做客户最多、规模最大、结构最优、资产质量最好、盈利最强、服务最佳、品牌最高的银行系合资寿险公司标杆；还要通过“七大工程”把战略落地。不过定位越高落实起来就越难现在银行系险企普遍都有“赚钱了但资本金不够厚”的问题未来工银安盛该怎么平衡母公司渠道要做大和自己要高质量转型的关系这就得看新一届管理层的本事了。