国产GPU芯片大厂景嘉微放出了2025年的业绩预告，营收预计会涨得很快，增幅在39.38%到82.27%之间，这主要是因为做图形显控的收入涨得好，还有一些项目验收交货。不过这个公司净利润估计要亏掉1.2亿到1.8亿之间。这就是典型的“增收不增利”，其实就是技术攻关时的状态。 造成亏损的首要原因是研发投入太大了。为了搞出以GPU和边端芯片为主的产品矩阵，景嘉微在布局“云-边-端”的算力闭环。因为研发项目周期长，钱花得也多，产品还没赚钱就先花了钱。这种战略性投入虽然短期影响盈利，但长期能帮企业建壁垒。另外应收账款增加了，还有个新收购的无锡诚恒微电子有限公司刚拓展业务，研发费用也不低。如果不考虑这个子公司的影响，公司利润能少亏一些。 图形显控成了增长的亮点。景嘉微做了JM5400、JM7200、JM9这些系列的芯片，现在新一代的JM11芯片已经流片封装了。这一系列的突破能提高产业链的自主可控水平。 现在行业还是在爬坡的时候。国家给了很多政策支持芯片产业，尤其是高端设计领域。在数字经济和高端制造这些地方，对GPU的需求很大。景嘉微这种坚持自研的企业会有更多机会。 这次的业绩预告像是一面镜子，反映了国产高端芯片企业的状态。营收增长说明技术被认可了，亏钱也说明核心技术攻关难。在全球化竞争下，“战略性投入”和“阶段性承压”是迈向高端必须经历的过程。未来的发展不仅关乎公司自己，也能检验我们在核心技术上的成色和耐力。政策、市场还有企业的韧劲都在推动中国集成电路产业走向更好的未来。