问题：低增长预期抬升，复苏基础仍不牢固 近期国际主要经济预测普遍指向全球增长动能趋弱。
国际货币基金组织在2025年10月发布的《世界经济展望》中预计，全球经济增速将从2024年的3.3%放缓至2025年的3.2%，并在2026年进一步降至3.1%。
经济合作与发展组织在2025年12月的展望中同样预计，全球GDP增速或从2025年的3.2%回落至2026年的2.9%。
世界银行相关报告强调，贸易壁垒上升与政策不确定性将拖累增长，2026年的复苏可能表现偏弱。
多方判断背后反映出一个更为务实的共识：增长仍在，但更“贵”、更“慢”、更不均衡。
原因：旧引擎边际效应递减，新约束加速显性化 一是传统增长路径动能衰减。
依赖市场外延扩张、宽松融资环境与成熟模式复制的做法，面对人口结构变化、债务水平上升与需求修复不均等问题，边际效应持续下降。
部分经济体在高利率环境下融资成本抬升，也使企业扩张与居民消费更趋谨慎。
二是智能技术带动投资重心转移，竞争从“产品”走向“基础设施”。
从2025年前后趋势看，相关产业正在由应用端竞速转向算力、芯片、数据中心、网络与电力配套等底座能力建设，资本开支更具“实物化”特征。
半导体市场被视为重要风向标：世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，全球芯片市场规模到2026年可能接近9750亿美元，存储与逻辑芯片成为主要增量来源。
以出口驱动型经济体为例，部分国家在年末数据中呈现分化：与智能计算相关的芯片需求走强，而传统出口品类承受更大压力，显示产业景气度正在重估。
三是世界经济分化加剧，贸易与产业链不确定性上升。
近年地缘政治风险、贸易限制措施增加，叠加政策博弈频繁，跨境投资与供应链布局更强调“安全优先”“近岸化”“友岸化”。
这在一定程度上提高了交易成本与制度摩擦，削弱了全球资源配置效率，也使中小经济体在外部冲击面前更易承压。
四是能源成为新的硬约束。
智能技术基础设施建设对电力与散热等需求显著上升，与此同时，各国推进能源转型需要投入高、周期长，且在价格波动、供给安全、极端天气等因素影响下，能源成为影响产能扩张与产业竞争力的重要变量。
能源瓶颈若不能有效缓解，将对新产业投资回报与宏观增长形成掣肘。
影响：增长更不均衡，资本与产业出现结构性再分配 低增长环境下，全球经济分化或进一步加深。
一方面，掌握关键技术、具备产业链整合与能源保障能力的经济体更可能受益于新一轮投资潮，形成“强者恒强”的集聚效应；另一方面，依赖传统制造或单一资源出口、创新投入不足的经济体，面临外需波动与产业升级压力，复苏韧性相对不足。
在金融与产业层面，资本配置呈现“向确定性集中”的特征。
围绕智能技术的算力、芯片、软件生态、关键材料与电力基础设施等领域，可能持续吸引风险资本与产业资本关注；而部分传统行业若缺乏技术改造和绿色转型路径，融资环境或趋紧。
与此同时，贸易壁垒和政策不确定性增加，也可能推高企业合规与供应链重构成本，对全球通胀回落路径形成扰动。
对策：以稳定预期为前提，以培育新动能为主线 面对低增长与高不确定性并存局面，各经济体需要在短期稳增长与中长期转型之间把握平衡。
其一，强化宏观政策协调，稳定市场预期。
在通胀、债务与增长多目标约束下，应更注重政策透明度与连续性，避免过度摇摆引发预期失稳。
主要经济体之间在货币、财政与金融监管方面的沟通协调，有助于降低外溢冲击，缓解全球金融条件急剧收紧带来的连锁反应。
其二，以科技创新带动产业升级，推动投资从“概念”回到“能力”。
要把技术突破转化为生产力，关键在于底层能力建设与应用场景落地并重，完善从研发到产业化的制度安排，促进数据、算力、算法与人才等要素高效配置。
同时，推动传统产业数字化、智能化改造，使新技术扩散到更广泛的行业，提高全要素生产率。
其三，维护开放合作，降低贸易壁垒与制度摩擦。
历史经验表明，开放是降低成本、扩大市场与促进创新的重要途径。
推动多边贸易体制有效运转，减少不必要的限制措施，完善跨境投资规则与标准互认，有助于稳定产业链供应链预期，为企业长期投资创造可预见环境。
其四，统筹能源安全与绿色转型，补齐基础设施短板。
既要加快清洁能源布局、提升电网与储能能力，也要增强能源供给韧性和价格稳定机制建设。
对于电力需求快速增长的新型基础设施，应加强规划与配套，避免“算力扩张快于电力供给”的结构性矛盾。
前景：在“慢增长”中重塑竞争力，结构性机会仍可把握 展望2026年，全球经济仍将运行在增长放缓、分化加剧与结构调整并行的轨道上。
低增长并不意味着没有机会，关键在于能否把握结构性趋势：智能技术的基础设施化将长期牵引投资与产业升级，能源与供应链安全将成为影响竞争力的核心变量，政策稳定性与开放程度将决定投资信心与创新活力。
各方若能在规则、标准与合作上取得更多共识，全球经济修复的质量与均衡性有望改善。
全球经济正处于增长动力转换的关键时期。
从高速增长向中速增长的转变，不是经济衰退的信号，而是经济结构优化升级的必然过程。
人工智能等新兴产业的崛起为经济增长提供了新的可能性，但能否将这种可能性转化为广泛、包容的增长，取决于各国是否能够有效推进结构改革、加强国际合作。
2026年的全球经济前景既充满挑战，也蕴含机遇。
关键在于，各国决策者需要以更长远的眼光、更深层的思考，来应对这场增长范式的深刻变革。