中国中金公司这次给威胜控股发了个报告，说要继续维持这家公司“跑赢行业”的评级。他们把2026年和2027年的净利润预测都往上调了，分别给增加了8%和6%，这就把两个年份的净利润给提高到了13.3亿和16.2亿元。现在股价是按照2026年和2027年的市盈率来算的，大概分别是18.8倍和15.3倍。他们觉得，只要把估值的计算基准换到2026年，行业的估值中枢往上移，再加上加入港股通以后流动性会变高，估值溢价也就有了，所以这次把目标价一下子给提到了30港元。这样算下来的话，2026年和2027年的市盈率就是20倍和16.2倍了。就算现在按这个价买，还能再有6%的上涨空间呢。中金那边是这么看的：威胜控股今年发布的年报显示，全年总营收达到了100.7亿元，比去年增长了15.6%。归母净利润也有10.6亿元，同比涨了50%。分红比例是40%。他们业绩好是因为继电器、电流互感器这些新产品推出来了，国内智能电网这块儿卖得不错，比电表招标情况还要好。另外降本增效做得也很到位，原材料涨价和电表降价这两个问题被有效对冲了一下，毛利率和净利率分别比去年高了0.9个百分点和2.4个百分点。 海外方面也是一样红火，海外营收增长了25.2%，到了30亿元，占总营收的29.8%。特别是亚洲这边表现最好，同比大涨104.1%，达到了11.6亿元。中金觉得这是因为印尼和马来那边的新工厂投产了，还有数据中心业务发展得快。欧洲那边也不错，增长了84%，变成6.8亿元。美洲的情况也挺好的，增长了18.9%，达到13.2亿元。新签的订单有40.7亿元，同比增加了17.2%。 数据中心这块儿国内和海外都有突破。中标金额达到了15.64亿元，比去年多了99.5%。产品线也很全了，有配电方舱、IT方舱、HVDC供电系统等等。他们还在加快搞液冷系统的研发呢，目标是把关键电源、供配电、制冷系统和管理软件整个链条都给搭起来。国内那边拿到了电信运营商的集采订单和一些大型云计算企业的合作；海外跟Day One合作得挺深。中金估计手上的订单排到了2028年到2029年呢。而且他们还发布了一款专门针对北美市场的电能表，中金觉得靠着墨西哥工厂慢慢就能把电表和配电设备卖到北美去了。 最后要提个醒：要是国内电表招标没那么好，或者是海外竞争太激烈了，再或者是海外经营出点什么问题，那就有风险了。