中国临床前 CRO 行业现在看起来情况挺好，主要是因为实验猴这东西特别紧缺。像昭衍新药、益诺思这些公司的订单都在涨，大家都看好这个行业。这次报告是浙商证券在2026年2月发的，他们说了一个大问题，就是全球实验猴供不上了，尤其是中国和美国。特别是中国这边，本土的食蟹猴存量才22万只，每年出栏才3万只，可需求量却超过4万只，缺口至少有万只。美国那边也差不多，存栏30万只，出栏4到5万只，但需求却有7万只以上，缺口更离谱。 造成这种情况主要有几个原因。首先是繁殖周期太长了，一只母猴要养6到7年才能生孩子。现在很多繁殖母猴已经8岁了，占了80%以上，出生率自然就低。其次是中国不是食蟹猴的原产地，想从国外引进太难了。东南亚那边虽然有资源，但又有病毒、遗传污染这些问题。最近柬埔寨和美国又有了贸易往来，查尔斯河收购了那边的猴场，结果就被大公司把好东西都给垄断了。 这就导致了供给端短期内没法改善。预测到2028年之前，国内的年出栏量可能就维持在3万只左右。要是想恢复增长，除非以后每年能从国外引进2万只。不过需求端却在往上走，随着医药公司融资变好了、IND审评效率变高了，到2026到2028年这几年需求可能会达到4.5万、4.8万、5万只。供需缺口至少还有1.5到2万只，这就意味着猴价还得往上涨。 以前2019到2022年那波上涨行情又来了。2025年底一只猴的价格就已经涨到了14万一只。这次行情不会很快结束。因为实验猴这么缺，做临床前 CRO 的企业肯定能从中受益。以前的订单都是早研阶段的，现在都转到安全性评价这个环节来了。 做实验猴生意的公司能赚到的钱主要有两种来源：一种是提供服务赚的利润。因为订单多、单价高、还有服务费率提升这就推高了利润；另一种就是持有的实验猴资产的公允价值变动收益。比如昭衍新药在2025年这一块收益就能有4.5到5个亿。 我们尊重知识产权这些数据都是通过公开合法渠道收集来的如果有侵权的情况请联系我们删除。