俄罗斯中央银行把基准利率降到了15.5%，这回是继前5次之后的第六次降息。中新社在2月13日从莫斯科发回的报道显示，这次调整把基准利率降低了50个基点。行长纳比乌琳娜认为，货币政策还要逐步放松，但总体上还是要保持紧缩。她说经济正一步步回到均衡增长的轨道。不过1月份因为一些特殊的原因，物价涨得特别快，但央行觉得这不是常态。等这些因素过去，通胀应该还会降下来。 央行说要不要继续降息，得看通胀降得稳不稳和大家对通胀的预期变没变。按照他们的说法，在现在这种货币政策下，2026年的通胀率可能在4.5%到5.5%之间，下半年大概能到4%左右。2027年及以后就能稳定在目标范围内了。而2025年的情况有点出乎意料，实际的通胀率比预测的低，只有5.6%。 不过现在大家对通胀的预期还是很高，这可能会让物价降得慢些。好在劳动力市场紧张的情况慢慢缓解了。银行存贷的利息都有下降，钱也没那么紧了。纳比乌琳娜强调说，以后一段时间里通胀带来的风险比通缩要大。主要的风险是经济长期不按正常轨道走、大家总觉得物价要涨、还有增值税和管制价格上调的影响。要是国际形势不好或者油价跌了，通过卢布汇率也会引发物价上涨。另外地缘政治问题也是个大不确定因素。反倒是需求要是大幅减少了，可能会导致通缩。 俄央行定在3月20日开董事会商量接下来该怎么办。