到了2026年，公募FOF大概率会迎来一波大爆发。这个品类的规模在2021年后的三年里一直不太好看，但2025年的时候，它一下子就反弹了回去，到年底规模做到了2438.7亿元，比上一年大涨了88.13%。行业里头的钱其实挺集中的，前10家大公司就拿了58.9%的市场份额，前30家更是几乎占了市场的九成多（92.7%）。 看看这一年增长的主力是谁？还是得靠“固收+”产品。当时流入资金最多的前20只FOF里头，有19只的业绩基准里固定收益比例都超过了70%，大家就是冲着稳稳当当的收益来的。 新的一年刚刚开始没多久，大家对公募FOF的兴趣就火起来了。截止到3月10日，一共发了34只产品，合计卖了480.3亿元。博时、工银、富国这几家公司发得最多。从谁来托管的角度看，招商银行拿到了176.6亿元的托管量排在第一，建设银行也在后面紧紧跟着。银行还是现在最主要的托管渠道。 以后FOF的发展重点会放在三个地方：财富管理、养老还有ETF这三个生态圈上。 先说财富管理这块。银行对多样化资产配置的需求越来越高，招商银行搞了个TREE长盈计划，建设银行推出了龙盈FOF计划，都是拿FOF当工具来帮客户做好资产配置。龙盈FOF现在主打的是低波动或者中低波动的产品，找了十几家头部基金公司合作。 ETF那边也是大趋势。基金公司和券商开始紧密合作了，双方分工明确就能把事儿办好。而且ETF本身费率低、买卖方便、覆盖的资产范围又广，特别适合用来当FOF的底层资产。现在已经有不少“ETF-FOF”的产品出来了，还有好几家公司在上报新的产品，布局的速度越来越快。 养老这块更是个新的金矿。美国那边的经验告诉咱们，养老生态是FOF存量最大的一块蛋糕。国内自从2024年底个人养老金制度全面落地后，养老FOF的规模也止跌回升了，成了养老第三支柱的重要组成部分。特别是那种定目标风险的基金和定目标日期的基金，规模都在增长。 综合来看，靠着这三个生态圈互相配合，再加上渠道和产品两边一起使劲儿，公募FOF行业的发展空间肯定会被进一步打开。