进入2026年，航运市场还得稳住，可控的船队扩张配合拉长的航线，能接着给市场托底。不过风险也没跑掉：要是地缘政治能缓过劲儿来，说不定航线就得缩回去；要是工业活变少了，底下的需求也得被削弱。另外，监管和融资方面的压力还得盯着船东们，让他们不敢随便花钱。 回顾一下2025年，局面挺分化。地缘政治乱套、贸易路线改道、监管越管越严、借钱的条件也收紧了，这么多乱七八糟的事凑一块儿，把个普涨的年头给折腾成了个不普涨的年头。好望角航线老是得绕远路走，航程一长就把吨海里的需求给保住了。不过这也意味着买新船太贵，而且将来烧什么油还没数，所以船东在掏钱的时候还是很小心眼儿的。 Veson Nautical的报告把这些事都翻了个底朝天，什么资产值多少钱、新造了多少船、二手船卖了多少、还有拆了几艘船的数据都在里头。咱先把重点扒拉一下。 散货船这块儿，带头的还是好望角型。红海改道让航程变长了，五年老的船值同比涨了23%，十年老的涨了25%。下半年新造船的单子跑得挺快，从上半年169艘变成了227艘。不过全年也就签了396份合同，这可是2019年以后最少的一回。面对天价报价、慢得像蜗牛一样的交船期还有未来的技术迷雾，船东们基本就是躺平了。 油轮那边冰火两重天。原油船因为贸易路改了也得备货，各个年龄段的都在涨。可成品油船就倒霉了，全在跌，这说明原油和它炼的东西运输市场是越走越远。油轮的新订单猛跌了43%，只剩下291艘了。大家都在想办法平衡长期换船的需要和船厂那满当当的产能还有拖拖拉拉的交期。 集装箱船现在是个紧俏货。中型二手的需求特别旺，15年老的灵便型涨了22%，巴拿马型涨了14%。新造船的单子也冲到了600艘，同比飙了42%。不过拆船的事儿倒是没动静，总共才拆了13艘。拆得少和船开得久一块儿使劲，把现在的紧张局面给撑住了。 LPG船那边赚钱挺多但造的少。大型船一天能赚49,300美元，比2024年多了14%。资产自然也就硬气起来。但新订单锐减了70%，只签了44份。二手买卖也掉了44%，说明大家伙儿在经历两年的疯投潮后变得理性多了。 LNG船这一年挺惨。赚的钱少了一大截，大船只签了35艘新船。而且那些老旧的蒸汽涡轮船越来越难伺候，拆解量涨到了14艘。 汽车运输船有点撑不住劲儿了。因为有一大波新船下水了运力涨了10.8%，所以VesselsValue那个一年期的6,500 CEU租金指数一路跌到了43,500美元一天（年初到现在跌了56%）。资产也跟着变软了15年老船跌了43%。 海工船这边利用率有点回落。PSV掉了2.5%，大概到了77%左右。AHTS/AHT还能维持在82%。虽然这两年比之前冷清点了但现代化的船还是值钱的。现在讨论换船的事儿也开始多起来了一共订了37艘新船。 总结一下这三年主要看这三条线： 第一是走得远比走得多重要航程一拉长吨海里的需求就有了底气。 第二是大家都在克制着造新船大多数板块的数量都没到历史高点这就能帮中期市场稳住阵脚。 第三是钱要花在刀刃上船东挑资产的时候更看重质量、省油和能不能合规办事。 最后总结下就是：谨慎的供应加上距离带来的需求正在帮运价市场把那个新的水准定下来。