最新披露的经营数据显示，中邮人寿正面临“规模增长与盈利承压并存”的局面。2025年公司实现保费收入1591.66亿元，同比增长19.09%，总资产突破6800亿元，继续位居非上市寿险企业前列。但规模扩张的同时，第四季度单季净亏损7.82亿元，全年退保金额超过97亿元，核心偿付能力充足率也持续下行。“增收不增利”的现实，反映出银行系保险机构在既有增长模式下的共性压力。 深入来看，业绩分化由多重因素叠加造成。一上，公司依托邮政系统4万余个网点形成明显的渠道优势，储蓄型保险市场快速做大规模；另一上，对银保渠道的高度依赖使产品结构偏单一，分红险账户净流出达到244.71亿元。此外，公司3.4%的投资收益率显著低于行业平均水平，在57家同业中排名靠后。业内人士认为，在低利率环境下，资产端收益收窄与负债端成本相对刚性之间的矛盾，是盈利承压的重要原因。 面对挑战，中邮人寿已推进系统性改革。2022年引入友邦保险作为战略投资者后，公司优化董事会结构并组建新管理层，原总精算师焦峰等经验丰富的专业人士进入决策层。在组织架构上，公司成立康养事业部，推出“YOU享岁悦”服务品牌，通过“保险+康养”模式探索新的增长空间；同时设立保险资产管理公司，提升资金运用能力与管理效率。 行业观察人士认为，此轮转型方向具有一定前瞻性。随着人口老龄化加快，预计到2035年我国康养产业市场规模将达到20万亿元，险企在医养结合领域具备较强的场景与客户基础。不过，转型能否落地，仍取决于三点：能否摆脱传统路径依赖形成差异化竞争力，资产负债管理能力能否匹配战略调整，以及监管政策与市场环境能否形成有效协同。
寿险业正从“拼规模、拼渠道”进入“拼能力、拼长期”的新阶段。对中邮人寿而言，规模只是起点，资本韧性、投资能力和服务兑现能力才是决定竞争力的关键。如何在低利率时代提升资产负债管理水平，实现从渠道红利向能力红利的转变，不仅是其穿越周期的必答题，也为银行系险企走出结构性困局提供了可参考的路径。