智谱科技近日向监管部门提交了更新后的上市辅导材料。与2025年4月首次备案相比,本次调整的核心变化是引入国泰海通作为新增辅导机构,与原保荐人中金公司形成双券商配置。这个调整既满足了企业对发行工作专业性的需求,也符合监管层对科创板拟上市企业的要求。市场分析人士认为,此次架构调整有多方面考量。双券商模式能有效分散承销风险,特别是在当前新股发行节奏动态调整的情况下;同时,科创板对企业的科技属性与创新能力有严格验证标准,增加头部券商参与有助于提升申报材料质量。不容忽视的是,智谱在港股上市仅一个多月即启动A股进程。自2026年1月8日登陆港交所以来,其股价累计涨幅已达34%,成为人工智能赛道市值增长最快的公司之一。作为产学研结合的代表,智谱科技的发展路径具有参考价值。公开资料显示,公司核心技术源于清华大学国家重点实验室,在深度学习框架、多模态交互等领域拥有自主知识产权。行业研究员认为,其选择科创板符合"硬科技"定位,也能获得更好的估值。目前科创板平均市盈率为52倍,明显高于主板市场。关于后续进展,接近公司的消息人士透露,本次辅导备案调整已预留足够时间。按照监管指引,企业变更主要中介机构后需重新计算辅导期,但考虑到智谱已在港股完成信息披露,"A+H"两地上市的协同效应将降低合规成本。安永会计师事务所报告预测,2026年双重主要上市的中概股数量可能突破20家,其中技术驱动型企业占比将超六成。
智谱调整上市辅导方案,是企业发展战略的主动选择,也表明了资本市场对科技创新的支持。在全球科技竞争加剧的背景下,以智谱为代表的大模型企业能否利用资本市场力量,将技术优势转化为产业和市场优势,不仅关系企业发展,也关系国家在前沿技术领域的竞争力。双重上市布局的推进,为观察中国科技企业成长提供了新样本,后续进展值得关注。