这回我们先聊聊2025年的事。虽说今年AI这股风把计算机板块吹得挺厉害，营收和净利润都涨了不少，估值也蹭蹭往上涨，但别担心，只要后面业绩跟上，这高估值总能慢慢消化掉。更何况现在基金手里捏的筹码不多，眼看是个好赛道，以后肯定还得往里加。 到了2026年，好戏才真正开场。光看算力这块，互联网大厂就是火车头，资本开支一直往上涨，2026年训练和推理的需求肯定更大。加上中美较劲，芯片国产化的步伐只能更快。咱们国产芯片厂商现在是卯足了劲追赶，华为昇腾和寒武纪这些厂家早就把单卡性能追上来了。华为还拿出了对标H100的旗舰产品，再加上超节点架构这种创新打法，直接跟英伟达在机架级展开硬刚。 不光是硬件性能赶上了，在生态这块咱们也没落下。兼容CUDA这种方式能快速让用户上手，自研生态更是为了突破壁垒。好消息是晶圆代工这些供应链难题正在解决中，中芯国际产能提上来了，有些厂子甚至开始琢磨Chiplet技术。这下好了，一线大厂出货量暴涨，二线厂商也开始向规模化进军。 再看看应用端的情况。C端那边基本格局定下来了，智能助手最成熟，多模态技术让图片和视频生成成了新热点。阿里、字节、腾讯这些大厂占着山头。B端才是今年的大蛋糕，以前是到处试错找路，现在是要把技术落地变现。 为啥这么看好B端？模型越来越好用，推理成本越来越低，像智能客服、知识库问答这些简单活儿早就能遍地开花了。真正难啃的是像AI+工业制造、AI+医疗这些重领域。这些行业壁垒高、流程复杂，企业得攒很多行业经验才行。现在工业AI已经建起了底座模型加服务商的模式，再加上政策扶持，大模型在工厂里的全流程渗透会跑得更快。 另外还要说两句别的方向。信创方面因为2027年有验收节点盯着，明年招投标肯定得提速；自动驾驶正在从L2往L3过渡；量子计算有政策撑腰，企业正忙着布局呢。这报告里的内容挺全的，剩下的就不多说了。