2021年4000点失守时，沪指连跌一周才企稳，现在的情况很相似。3月17日到21日，这五天主动基金卖盘越来越大。周一还在买股票，加仓的股比减仓的多；周二就不太敢加仓了，减仓的股变多，开始卖出一些高位股；周三风向彻底变了，卖的比买的多，资金流出增加了近30%；周四更是直接抛售，把AI、算力这些热门板块的股票都给卖掉了；到了周五几乎就是只卖不买。2025年4月那次大跌的时候，主动基金也是越跌越卖。他们担心基金净值大幅下跌，提前把AI、算力和军工这些高位的板块卖掉，去买银行、基建这种低估值的股票避险。这次外盘暴跌只是给了他们一个理由，真正砸盘的还是这些主动基金。游资和主动基金完全不一样。周一到周三他们特别谨慎，只小仓位试探；等到周四市场大跌超过1%时，他们反而开始买入，重点布局光伏、CPO这些逆势上涨的板块。周五继续逆势低吸，专门捡主动基金抛售的筹码。他们就是靠这种越跌越买的短线操作赚钱的。被动基金就完全不管了，跟着指数走，这周也没怎么调仓，对市场没啥影响。4000点这个关口一旦失守，市场信心就没了。2021年那次4000点破位后，大盘惯性下跌了一周才稳住。现在主动基金手里还有很多高位筹码要卖出去呢。外盘那边美联储降息预期推迟了，美债收益率也在上涨，美股也在波动。这些外部压力肯定会影响到A股的情绪。热点也在切换，之前火热的AI、算力板块现在不行了，资金开始往光伏、储能、银行这些低估值和防御性的板块流动了。这种时候市场波动大、赚钱难、分歧也大。下周初A股很可能会惯性杀跌，3900点可能会成为关键支撑位。如果这个位置守不住，恐慌情绪可能就会进一步蔓延了。这周4000点失守主要是因为主动基金连续五天越卖越多；游资趁机低吸；被动基金按兵不动；热点从AI算力转到了新能源和低估值领域。