春节临近之际，三只松鼠宣布对线下分销渠道部分坚果礼产品进行出厂价调整，自1月19日起执行新价格。这是该公司短短三个月内第二次启动调价机制，引发市场对食品行业成本压力的关注。 根据公司发布的调价通知，此次价格调整主要针对线下分销渠道的坚果礼产品，线上渠道及其他品类暂不涉及。多位经销商反馈，调价幅度在1至3元之间，涉及坚果全系列产品。三只松鼠上表示，调价决策源于多重因素叠加。春节期间物流运力紧张导致运输成本上升，同时人工薪资和服务成本持续攀升，为维持产品品质和供应链稳定，公司作出了该合理调整。 从企业经营数据看，调价背后隐含着更深层的利润压力。三只松鼠2025年三季度财报显示，前三季度实现营收77.59亿元，同比增长8.22%，但归属于上市公司股东的净利润仅为1.607亿元，同比下降52.91%。这种增收不增利的现象第二季度尤为突出，当季归母净利润同比下降444.41%，创出显著跌幅。分季度看，公司利润下滑趋势贯穿全年，第一、二、三季度归母净利润分别同比下降22.46%、444.41%和56.79%。 业内分析人士指出，三只松鼠利润大幅下滑的原因是多上的。一方面，公司销售费用投入上保持高位，以维持市场竞争力和品牌影响力。另一上，原材料采购成本、物流运输成本、人工成本等经营成本持续上升，对利润空间形成挤压。在这种背景下，通过调整产品价格成为企业平衡成本与利润的必要手段。 有一点是，此次调价聚焦线下分销渠道，这与三只松鼠近年来的战略重点相符。数据显示，2025年上半年，三只松鼠线下分销业务营业收入达9.38亿元，同比增长40.21%，增速明显高于整体营收增速。截至上半年，公司线下门店已达450家，其中国民零食店333家，占比超过74%。线下渠道已成为公司重要的增长引擎和利润来源。 从时间序列看，三只松鼠的调价节奏值得关注。去年10月，公司就曾对开心果、瓜子、芒果干、坚果礼盒等多款产品进行调价，调幅在0.2元至10元不等，新价格从11月1日起执行。仅隔三个月，公司再次启动调价，反映出成本压力的持续性和紧迫性。这也表明，食品企业面临的成本上升压力并非短期现象，而是需要长期应对的结构性问题。 从行业角度看，三只松鼠的调价举措具有一定的代表性。坚果食品行业作为消费品领域的重要分支，同样面临原材料价格波动、物流成本上升、劳动力成本增加等共性问题。春节期间物流运力紧张更是行业普遍面临的季节性挑战。在这种背景下，通过适度调整产品价格来维持经营稳定性，成为许多食品企业的选择。 对消费者来说，产品价格上升可能会对购买决策产生一定影响。但从企业角度看，适度的价格调整有利于维持产品品质、保障供应链稳定、确保长期可持续发展。关键在于企业如何在成本上升和市场竞争之间找到平衡点，既要通过价格调整缓解成本压力，也要通过产品创新和服务优化来维持消费者信任。
三只松鼠的连续调价，既是应对成本压力的市场化选择，也反映出快消品行业转型升级中的阵痛。如何在保护消费者权益、维持市场份额与实现可持续盈利间找到平衡，将成为检验企业运营能力的重要标尺。随着春节消费季到来，这场由成本传导引发的价格调整可能引发行业连锁反应，其后续市场表现值得关注。