疯狂小杨哥的三只羊，终于迈过了资本市场的一大坎儿。这家在2020年就在香港高调设立分公司的企业，其实早在那时候就流露出了要上市的想法。它毕竟是国内最大的直播MCN机构之一，签约主播超2000人，2022年GMV更是突破了160亿元，被称为“直播界黄埔军校”。当时的小杨哥凭借“反向带货”风格红遍抖音，还是首个粉丝破亿的主播。 不过意外来得太快。2024年9月，三只羊直播间因虚假宣传“香港美诚月饼”被监管处罚，罚没金额高达6894万元。全矩阵账号停播整改，核心主播纷纷解约，复播后单场销售额不足巅峰期的零头。国内业务陷入停滞，A股和港股IPO的大门也随之关闭。无奈之下，三只羊只能把目光投向了美股。 于是在2025年7月，三只羊成功借壳美股上市公司Rich Sparkle（后更名为ANPA），正式登陆纳斯达克。Rich Sparkle原本是一家印招股书的小公司，发行价仅4美元，市值刚过5000万美元。这个壳非常适合借，因为它主业低迷且没有复杂资产包袱。对三只羊来说，与其花几年时间走IPO审核流程，不如直接借壳入场更省时省力。 交易的核心是收购Step Distinctive 100%的股权，估值高达9.75亿美元（折合人民币约67.7亿元）。但三只羊一分钱现金都没掏，支付方式是增发新股。Rich Sparkle定向增发约7500万股新股作为收购对价交给了Step Distinctive的股东。而这家海外公司由两只主体合资成立：一方是安徽小黑羊（持股13%），另一方是TikTok顶流网红Khaby Lame（也就是“无语哥”），持股高达49%。 这次注入的只是三只羊的海外电商和IP相关业务，国内的直播主业和供应链体系都被排除在外。股价也从发行价4美元一路飙升至180美元，上演了一场资本狂欢。交易完成后，Khaby Lame继续领导公司，安徽小黑羊则获得了他全球范围内的独家全链运营权。这份运营权涵盖了直播电商策划、TikTok商店运营、跨境供应链协调、售后服务还有AI数字人开发等方方面面。 全球顶流IP加上AI新物种再加上跨境电商这三个标签叠加在一起，让资本市场非常疯狂。毕竟在现在的环境中“讲故事”比“做实业”更容易吸引资金追捧。但这种靠概念撑起的股价就像空中楼阁一样不稳定。果然短短一个月热度褪去后股价就开始暴跌了。 给公司定下了年销售额40亿美元的目标并不能改变这个现状了。其实早在2020年8月的时候就有过类似的预兆了当时公司就开始为上市做准备了不过这一切都因为那场“美诚月饼事件”而彻底改变了。 现在回头看三只羊谋求上市并不是一时兴起而是早有预谋只不过中间经历了太多波折导致计划被打乱而已如今借壳成功也是一种无奈的选择吧。