瑞幸为了抢占高端线，这次干脆把蓝瓶咖啡给收了。很多做一级市场的人都知道，从去年年底开始，瑞幸背后的老板大钲资本就一直在偷偷打听蓝瓶咖啡（Blue Bottle）、Costa、M Stand还有% Arabica这些高端牌子。这个大钲资本是黎辉在2017年弄出来的，手里管着超过70亿美元的资产。本来瑞幸闹过点风波，是大钲在2020年把这摊子事儿给平了，他们甚至买了创始人陆正耀的股权，靠超过50%的投票权把瑞幸给牢牢攥住了。去年5月，黎辉自己就直接当了瑞幸的董事长。 蓝瓶咖啡可是“第三次咖啡浪潮”的风向标，大家都夸它那种现烘现冲的“仪式感”。2017年的时候，雀巢花了4.25亿美元买下了它68%的股份，那时候蓝瓶估值都有7亿美元了。不过雀巢管了它九年，开店的节奏其实很慢，全球才开了一百多家店，里面有22家在咱们中国内地。雀巢不太愿意自己动手开店，更喜欢卖速溶、现饮或者胶囊之类的零售产品来赚钱。转折点出现在2025年，雀巢打算卖掉非核心资产，蓝瓶也就这么被推出来了。 大钲资本现在入场肯定是看中了这块高端牌子，想补上瑞幸价格带最上面那个缺口。要是真把蓝瓶拿下了，瑞幸就能把精品咖啡这一块补齐了，从大众市场一直打到高端赛道。再看看数据就知道压力不小：虽然2025年瑞幸的营收做到了492.88亿元，门店数也冲破了3.1万家（稳居中国第一、全球第六），但因为一直打价格战送外卖送疯了，配送费用猛涨了143.8%，到了69亿元，利润端肯定是扛不住的。 市场更在意的其实是瑞幸那个强大的数字化底子能不能帮蓝瓶一把。如果这笔买卖成了，蓝瓶就能用上瑞幸的供应链、烘焙工厂还有数字化选址系统，在中国的扩张速度肯定能快很多。另外瑞幸也打算在今年上半年进军即饮咖啡市场。听说瑞幸正在准备上半年回美国主板上市呢。 收购蓝瓶不光是想做做高端的样子戏，更是想在资本市场讲一个大众和精品互补的好故事。