疫苗行业龙头企业百克生物近日披露的2025年度业绩预告引发市场关注。
公告显示，公司预计全年净利润亏损2.2亿至2.8亿元，较上年同期由盈转亏，降幅高达194.79%至220.64%。
这一数据不仅标志着这家2021年登陆科创板的企业首次面临年度亏损，更折射出当前二类疫苗市场的深层结构性矛盾。
造成业绩滑坡的直接原因来自主营产品的市场表现。
作为国内首个获批的国产带状疱疹疫苗，百克生物该产品2023年上市后曾被视为新的利润增长点。
然而最新数据显示，其销售收入同比显著下降。
公司解释称，部分已确认收入的疫苗因超过效期未能完成接种不得不退货，反映出公众对这类自费疫苗的认知度和接受度仍有待提升。
更深层次的挑战来自行业环境的多重挤压。
一方面，我国新生儿人口连续七年下滑，直接影响水痘等传统儿童疫苗的市场需求；另一方面，随着更多企业进入带状疱疹疫苗赛道，市场竞争日趋白热化。
为抢占市场份额，百克生物在2025年两度调价，其中12月将疫苗单价从1375元大幅降至464元，降幅达66%，虽有助于提升可及性，但也显著压缩了利润空间。
面对经营压力，企业正采取多管齐下的应对策略。
销售端通过惠民活动和渠道拓展提高产品覆盖率；研发端则加速推进包括多联疫苗、治疗性疫苗在内的12个在研项目，2025年已取得1项生产批件和5项临床批件。
业内专家指出，疫苗企业需在提升产品技术含量的同时，加强公众教育和医疗系统合作，构建更可持续的发展模式。
值得关注的是，此次业绩预警恰逢我国疫苗产业转型升级的关键期。
随着免疫规划体系不断完善和居民健康意识提升，成人疫苗市场潜力巨大，但如何突破"叫好不叫座"的现状，仍需产业链各方协同破局。
百克生物的业绩预亏反映出疫苗产业正处于深度调整期。
从市场端看，公众对疾病预防的认知需要进一步提升，这对企业的市场教育能力提出了新要求。
从产业端看，人口结构变化、市场竞争加剧等因素正重塑疫苗产业格局，企业必须在降本增效与创新发展之间找到平衡。
百克生物的探索具有一定的代表性，其通过降价扩大覆盖面、通过创新构建竞争壁垒的双轮驱动战略，为同行提供了参考。
未来，疫苗企业能否实现突围，关键在于是否能够准确把握市场需求，持续推进产品和服务创新，同时与医疗体系、公共卫生部门形成更紧密的协作。