虽说油价在2025年低迷，可油服行业整体利润却没掉链子。咨询机构Rystad Energy的统计显示，这一年全球油田服务市场规模缩水了3%，只落到3107亿美元。不过国内的油服公司日子过得挺好，通过优化业务结构和降低成本，毛利率明显提升了。咱们就拿几家上市的油服公司来说吧，它们在2025年的表现都挺亮眼。 海油工程2025年拿到的营业收入是271.63亿元，比去年少了9.32%，但净利润却涨了2%，扣非后的归母净利润有18.45亿元。公司的毛利率也跟着往上走，到了13.46%。虽然台风之类的天灾导致工作量少了点，但整体经营还是挺有韧劲的。海油工程董事长王章领在会上画了个大饼：公司打算到2035年把收入干到600亿元，还想让传统油气、新兴产业和海外业务的收入比例变成1比1比1。 石化油服在2025年的收入略微降了0.5%，营收规模有807.12亿元，不过归母净利润倒是涨了4.3%，达到了6.59亿元。中海油服那边更猛，营收增长了4.1%，达到了502.82亿元，净利润更是涨了22.5%，直接冲到了38.42亿元。为了防止油价波动带来的影响，中海油服搞了个策略：把长期订单的比例往上提，现在大概有50%的订单都是3到5年期的合同。博迈科也没闲着，他们搞了个“建造生产一体化管理平台”，这玩意能把各环节的数据串起来用，结果公司的毛利率在2025年同比提升了3.24个百分点，达到19.48%，特别是海洋油气资源开发这一块的毛利率更是冲到了19.41%。 要说最关键的增量在哪里？那肯定得是海外市场。好多公司在2025年新签的合同额都创下了历史新高。比如海油工程在那一年揽到的活儿有488.49亿元，同比涨了61.51%。更厉害的是海外揽到的活儿高达308.43亿元，占比快到63.1%了。2024年这比例才只有36.24%呢。公司还拿下了卡塔尔BH项目（约40亿美元），这可是当季全球最大的油气合同之一。 2025年1月的时候，博迈科跟STS VOF签了个苏里南FPSO项目合同金额大概在7.5亿到10亿元人民币之间。到了10月又跟MODEC子公司等三家签了圭亚那油田的FPSO项目合同金额是1.9亿美元到2.4亿美元之间。业内人士说国内油服公司在国际上主要靠干活快赢别人，现在和国际巨头的技术差距也在缩小。 展望未来啊，因为地缘政治冲突导致大家都挺慌能源安全的事儿，2026年油价估计会在中高位晃悠着。而且国家石油公司的资本开支情况也挺好，勘探开发投资没少下功夫。业内人士觉得这事儿还没完呢，全球的油气需求还没到顶呢。毕竟找油越来越难了嘛。“驱动业绩增长的不止油价”，上游资本开支力度肯定会一直持续下去。